Por Senad Karaahmetovic
Uma estrategista de ações do Bank of America (NYSE:BAC) = (BVMF:BOAC34) teceu comentários sobre a temporada de balanços até agora nos EUA.
Ela destacou o “sólido” LPA de 3% acima das expectativas, a US$ 56,87, em comparação com consenso de US$ 55,35.
“No geral, os resultados foram melhores do que se temia, principalmente com mais projeções acima do que abaixo do consenso, o que foi a maior surpresa positiva”, escreveu a estrategista em nota aos clientes.
A especialista alertou os investidores a não apostarem que junho foi grande mínima para as ações dos EUA. Ela lembra que mercados de baixa sempre terminam após cortes do Fed, o que não deve acontecer antes de 2023.
“Nas últimas cinco recessões, o S&P 500 tocou o fundo após as estimativas serem revisadas para baixo, exceto em 1990, quando o LPA prospectivo permaneceu estável no momento em que o mercado formou fundo. Mas, atualmente, as estimativas de corte só estão começando a serem aventadas, e o LPA futuro ainda registra alta de 7% desde o pico do mercado. Nossos indicadores também sinalizam que ainda é prematuro prever um fundo: fundos históricos de mercado foram acompanhados por mais de 80% desses indicadores, ao passo que agora a correspondência é de apenas 30%”.
Embora o consumidor esteja sendo pressionado pela alta inflação, a estrategista está otimista com o fato de que as corporações ainda estão gastando com dispêndio de capital.
“As despesas de capital geralmente são pró-cíclicas, porém podem ser mais necessárias em meio a atritos na cadeia de suprimentos, externalização e condições de restrição de mão de obra. Nossa expectativa é que o dispêndio de capital se mantenha em níveis melhores do que em recessões anteriores. Isso é positivo para a economia dos EUA, que não registrava um ciclo real de despesas de capital há mais de uma década (e para as small caps americanas), mas também representa um obstáculo no fluxo de caixa livre em desaceleração das multinacionais e empresas intensivas em mão de obra”, concluiu.