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A S&P Global Ratings elevou a classificação da Equinix Inc (NASDAQ:EQIX). para ’BBB+’ de ’BBB’ com perspectiva estável, citando o crescimento previsível de lucros da operadora de data centers e sua significativa propriedade de ativos.
A elevação reflete o histórico de desempenho consistente da Equinix, que a S&P espera que continue devido ao ecossistema interconectado global líder da empresa. A S&P estabeleceu novos limiares de classificação para a Equinix no nível ’BBB+’, incluindo um limite de elevação de dívida para EBITDA de 5,75x e limite de rebaixamento de 6,5x.
A Equinix possui 167 de seus 270 data centers, representando cerca de 68% de sua infraestrutura de colocation de varejo por receitas em 31 de março de 2025. Essa propriedade proporciona controle operacional e elimina o risco de renovação de arrendamento, oferecendo flexibilidade financeira.
A posição da empresa como líder global em interconexão é vista como uma vantagem competitiva fundamental. A Equinix possui 486.000 conexões de clientes entre 10.000 clientes globalmente e detém 35% de participação no mercado de on-ramps para nuvem com 223. As receitas de interconexão cresceram constantemente em cerca de 11% anualmente nos últimos cinco anos, chegando a aproximadamente US$ 1,7 bilhão, representando cerca de 19% da receita mensal recorrente total.
A S&P acredita que a Equinix está bem posicionada para capturar oportunidades de crescimento em mercados existentes, como redes e multinuvem, enquanto também se beneficia do mercado de IA em expansão. A McKinsey estima que a IA poderá representar um mercado endereçável de US$ 94 bilhões até 2029, acima dos US$ 38 bilhões em 2025.
No entanto, a S&P observa que a expansão rápida apresenta riscos se a demanda não se materializar conforme o esperado, potencialmente criando excesso de capacidade e pressão de preços para baixo. A administração planeja acelerar os gastos de capital para US$ 4-5 bilhões por ano até 2029, acima dos aproximadamente US$ 3,4 bilhões em 2024, para apoiar a mudança do mercado para IA.
A empresa também enfrenta pressão de taxas de juros mais altas ao refinanciar aproximadamente US$ 8 bilhões de dívida com vencimento nos próximos cinco anos. A dívida atual possui um cupom médio ponderado baixo de 2,1%, mas o refinanciamento provavelmente ocorrerá a taxas de cerca de 4,5%-5,0%.
Apesar desses desafios, a S&P espera que a Equinix mantenha a disciplina financeira com a relação dívida/EBITDA permanecendo abaixo de 6,5x, sustentando a perspectiva estável para a classificação.
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