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Investing.com - O estoque de chips de IA H20 da Nvidia provavelmente não será suficiente para atender à crescente demanda na China após a suspensão temporária das restrições de exportação dos EUA, segundo a Jefferies.
A empresa estima que a Nvidia (NASDAQ:NVDA) possui entre 600.000 e 900.000 unidades do H20, enquanto a demanda pode chegar a 1,8 milhão.
"Acreditamos que, enquanto os EUA e a China estiverem em estado de ’trégua’ para negociações comerciais, a NVDA terá permissão para atender à demanda razoável da China", afirmou a Jefferies.
A firma observou que "a NVDA provavelmente entregou cerca de 300 mil unidades no 1º trimestre de 2025", aproximadamente em linha com os níveis anteriores à proibição.
Apesar das limitações de fornecimento, provedores de serviços em nuvem e empresas de internet chinesas continuam preferindo chips da Nvidia. A Jefferies citou três razões principais: "1) seu ecossistema CUDA, 2) melhor desempenho em cluster do que chips locais... e 3) oferta limitada de chips locais."
Embora o H20 seja "bom apenas para inferência", a Jefferies espera que a forte demanda persista mesmo para produtos futuros com especificações reduzidas.
Eles afirmam que um chip de próxima geração, o B30, é esperado para o quarto trimestre de 2025 com "especificações de memória reduzidas para cumprir um provável novo critério para controle de exportação de chips de IA".
A Jefferies aumentou sua previsão de gastos de capital em IA da China para 2025 em 40%, chegando a US$ 108 bilhões, e elevou sua estimativa para 2025-2030 em 28%, atingindo US$ 806 bilhões.
A empresa também prevê um aumento de 12% na demanda de energia, chegando a 29GW.
Embora os gastos de capital das empresas de internet da China possam mostrar fraqueza temporária no 2º tri devido ao fornecimento de aluguel de GPUs, a Jefferies afirmou que isso "não representa desaceleração nos esforços de IA dos players de internet".
"Mais importante, os chips da NVDA têm CUDA e a NVDA não oferece restrição de fornecimento", concluiu a Jefferies.
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