Boom econômico, não recessão, pode desencadear próxima queda em tecnologia e títulos, alerta MRB
Investing.com - Com os mercados globais negociando próximos de máximas históricas, investidores questionam se o momentum pode continuar ou se uma reversão se aproxima.
Analistas da Bernstein abordaram essa questão em um novo relatório, escrevendo que "o risco de uma reversão completa do momentum parece improvável no curto prazo."
O momentum tem sido o estilo dominante em 2025, com o momentum de lucros impulsionando ganhos na maioria das regiões.
A Bernstein observou que "na Ásia excluindo Japão, o momentum de lucros subiu 46% no acumulado do ano, na Ásia excluindo China, subiu 34% e no Japão/EUA/UE, subiu 28%/28%/32%, respectivamente."
Em contraste, a empresa disse que a Europa foi liderada pelo momentum de preços, com alta de 41%. No longo prazo, o momentum de lucros neutro por setor tem sido a estratégia alfa mais eficaz, especialmente na Ásia, onde produziu um CAGR de 9% ao longo de 20 anos.
Ainda assim, os riscos estão aumentando. "Como esperado, o forte rally de momentum tornou essas ações bastante caras", alertou a Bernstein.
O portfólio de momentum de lucros da Ásia estaria negociando a "valorizações recordes tanto em P/L futuro quanto em P/VPA e acima de níveis de +3 desvios-padrão." Nos EUA, nomes com alto momentum de lucros têm múltiplos mais ricos que o grupo de maior momentum de preços, enquanto as ações de momentum da Europa permanecem comparativamente baratas.
A Bernstein também advertiu que "o risco de pico nas revisões positivas está aumentando, especialmente nos EUA, Ásia e Japão." A empresa destacou que as ações americanas de momentum de lucros já estão próximas de um ciclo de revisões positivas recorde, enquanto Ásia e Japão mostram o pico de otimismo visto nos últimos anos.
As dinâmicas regionais variam. A Europa parece menos vulnerável, com momentum em valor e lucros começando a se recuperar, disseram os analistas.
Em contraste, o momentum dos EUA permanece "com correlação recorde com ações de crescimento e contra nomes de valor", embora a história sugira que essas tendências podem persistir.
No geral, a Bernstein concluiu que, embora uma reversão ampla seja improvável, "ações com alto momentum de lucros na Ásia e nos EUA parecem vulneráveis."
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