Com balanço positivo no 2T25, esta ação escolhida por IA ganhou +16% no ano
A Fitch Ratings atribuiu uma classificação ’BBB’ à proposta de emissão de notas seniores da Broadcom (NASDAQ:AVGO) Inc., de acordo com um comunicado divulgado na segunda-feira.
As notas terão a mesma classificação das obrigações seniores não garantidas existentes e futuras da Broadcom. A empresa planeja usar os recursos para fins corporativos gerais, que podem incluir investimentos orgânicos, pagamento de dívidas e aquisições.
A Fitch destacou a flexibilidade financeira fortalecida da Broadcom, impulsionada pela forte demanda por produtos de inteligência artificial (IA) e de virtualização da VMware. A agência de classificação espera que o fluxo de caixa livre (FCF) seja mais alto e mais estável devido ao aumento da combinação de receitas recorrentes de manutenção e suporte do portfólio de software, que dobrou para 42% no ano fiscal de 2024 em relação ao ano fiscal de 2023, após a aquisição da VMware.
A agência de classificação prevê entre US$ 15 bilhões e US$ 20 bilhões de FCF anual, dando à Broadcom capacidade expandida para retornos de capital e aquisições sem enfraquecer seu balanço.
A Fitch espera que a alavancagem de EBITDA da Broadcom permaneça abaixo de 2,0x a longo prazo, com apenas aumentos temporários para acomodar aquisições parcialmente financiadas por dívidas. Espera-se que a empresa estruture o financiamento de aquisições para retornar a alavancagem de EBITDA dentro das sensibilidades de classificação em 12-24 meses após o fechamento dos negócios.
O perfil de receita da Broadcom foi fortalecido em relação aos anos anteriores, segundo a Fitch. A expansão de sua base de clientes hiperescaladores devido à robusta demanda por construções de infraestrutura de IA deve impulsionar o crescimento de receita a longo prazo, embora o excesso potencial de capacidade dos clientes apresente um risco de médio prazo.
A empresa mantém margens de lucro líderes do setor, com a Fitch esperando margens de EBITDA de aproximadamente 60% durante o horizonte de previsão.
As principais premissas da Fitch incluem crescimento orgânico de receita na casa dos dois dígitos altos no ano fiscal de 2025, moderando para crescimento de dígito único médio nos anos fiscais de 2026-2027, margens de lucro estáveis e excesso de caixa usado para recompra de ações.
Fatores que poderiam levar a um rebaixamento incluem expectativas de alavancagem de EBITDA acima de 2,5x além de 12-24 meses após uma aquisição ou declínios de receita orgânica. Uma potencial elevação poderia resultar de alavancagem de EBITDA sustentada abaixo de 2,0x e diversificação contínua do mercado final.
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