Fitch coloca rating ’A-’ da CK Hutchison Holdings sob perspectiva positiva

A agência Fitch Ratings colocou o Rating de Inadimplência do Emissor (IDR) de Longo Prazo ’A-’ da CK Hutchison Holdings Limited (CKHH) em Observação Positiva (RWP). Esta decisão segue o anúncio recente da venda de uma parte significativa do negócio portuário da CKHH, que deve melhorar o perfil de crédito da empresa.

A transação proposta aguarda aprovação dos órgãos reguladores e acionistas. O perfil de crédito pós-transação da CKHH também pode ser influenciado pela forma como a empresa decidir utilizar os recursos da venda. A Fitch resolverá o RWP assim que a transação for finalizada e houver mais clareza sobre a estrutura de capital pós-transação.

A agência prevê que o perfil financeiro da CKHH apresentará melhora após a conclusão da transação, com potenciais recursos em caixa superiores a USD19 bilhões. Espera-se que o perfil de negócios da empresa permaneça diversificado, com geração estável de caixa dos setores de telecomunicações, varejo e infraestrutura. O histórico de gestão financeira prudente da equipe administrativa também fornece suporte adicional aos ratings.

A Fitch também removeu os ratings da CKHH da Observação sob Critérios (UCO) após a aplicação dos Critérios de Rating Corporativo atualizados da agência, publicados em 6 de dezembro.

A venda do negócio portuário deve melhorar significativamente a alavancagem líquida da CKHH, com a alavancagem líquida EBITDAR devendo cair bem abaixo da atual sensibilidade positiva da agência de 3,1x. A transação, que exclui a participação da empresa na Hutchison Port Holdings Trust e portos na China continental e Hong Kong, está sujeita à aprovação regulatória e dos acionistas.

Após a transação, a empresa terá três principais linhas de negócios - telecomunicações, infraestrutura e varejo - e deve permanecer bem diversificada, potencialmente reduzindo sensibilidades aos ciclos econômicos e comerciais globais.

Os ratings da CKHH também são sustentados por sua diversificação geográfica e por segmento, que proporciona fluxo de caixa estável e sustenta seu forte perfil de negócios. A CKHH é um conglomerado com segmentos de infraestrutura, portos, varejo e telecomunicações. Após a transação, a CKHH continuará mais diversificada, mas com um perfil financeiro similar ao da Reliance Ind.

O robusto perfil de liquidez da CKHH e o fácil acesso ao capital também sustentam seus ratings. A empresa tem forte acesso aos mercados de capitais e bons relacionamentos bancários.

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