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A Investing.com -- A Fitch Ratings elevou a classificação de emissor de longo prazo da E.W. Scripps Company para ’CCC’ de ’CCC-’ após recentes esforços de refinanciamento que abordaram as obrigações de vencimento da empresa para 2027.
A agência de classificação também elevou a dívida sênior garantida da Scripps para ’B’ com uma Classificação de Recuperação de ’RR1’, anteriormente ’B-’/’RR1’, e a dívida sênior não garantida para ’CC’/’RR6’, anteriormente ’C’/’RR6’. Adicionalmente, a Fitch atribuiu uma classificação ’CCC-’/’RR5’ à nova dívida sênior garantida de segundo grau da Scripps.
As elevações refletem as ações de refinanciamento da Scripps no primeiro semestre de 2025, que melhoraram a posição de liquidez de curto prazo da empresa. No entanto, a Fitch observou que os desafios estruturais de longo prazo no setor de teledifusão continuam a afetar o perfil de crédito da empresa.
De acordo com a Fitch, a Scripps enfrenta aproximadamente US$ 1,8 bilhões em vencimentos de dívida nos próximos quatro anos, mesmo com a nova emissão de segundo grau. A agência de classificação acredita que a Scripps dificilmente crescerá organicamente dentro de sua estrutura de capital até 2028 e continuará a necessitar de condições de crédito favoráveis para estender os vencimentos.
O setor de televisão local permanece sob pressão, já que as redes nacionais cada vez mais retêm conteúdo exclusivo de esportes e entretenimento em suas plataformas diretas ao consumidor, em vez de distribuí-lo através de afiliadas locais. Esta tendência pressiona o modelo de distribuição tradicional da Scripps e pode limitar o crescimento da receita a longo prazo.
A Scripps também enfrenta desafios no mercado publicitário nacional, que desacelerou nos últimos quatro anos devido às altas taxas de juros pós-pandemia e ao aumento da concorrência da mídia digital. O crescimento do negócio de retransmissão de alta margem da empresa pode estar se aproximando do seu pico, à medida que o aumento dos custos das redes de cabo e a perda de assinantes impactam o segmento.
Em suas principais premissas, a Fitch projeta que a publicidade principal diminuirá em dígitos médios a altos em 2025 devido à demanda mais lenta durante um ano não político e à incerteza macroeconômica. A agência espera uma recuperação modesta em 2026, seguida por um crescimento médio de dígitos médios em 2027 e 2028.
A Fitch retirou as classificações dos títulos não garantidos de 2027 da Scripps, pois os títulos foram pré-refinanciados.
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