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Investing.com — A Fitch Ratings elevou a classificação da dívida sênior da Fairfax Financial Holdings Limited de ’BBB’ para ’BBB+’, e a classificação de ações preferenciais de ’BB+’ para ’BBB-’. O Rating de Inadimplência do Emissor de Longo Prazo (IDR) da Fairfax também foi elevado de ’BBB+’ para ’A-’, com a Perspectiva de Rating classificada como Estável.
Esta elevação é respaldada pelo perfil de negócios positivo da Fairfax como (re)seguradora global de propriedades e acidentes, forte desempenho financeiro e aumento da receita de investimentos. A saudável posição de caixa e investimentos da holding, juntamente com a melhoria da cobertura de encargos fixos devido a maiores ganhos, também contribuíram para a ação positiva de rating.
A Fitch vê o perfil de negócios da Fairfax de forma favorável quando comparado a outras organizações de (re)seguros dos EUA e do Canadá. A Fairfax mantém uma posição competitiva com grande escala operacional, com prêmios líquidos emitidos (NPW) totalizando US$ 25,6 bilhões em 2024 e patrimônio líquido de US$ 28,3 bilhões em 31 de dezembro de 2024. O perfil de risco de negócios da empresa é considerado moderado, com diversificação favorável.
Em 31 de dezembro de 2024, a Fairfax mantinha um considerável montante de US$ 2,3 bilhões em caixa e investimentos na holding, excluindo ativos comprometidos para obrigações derivativas. Este valor representa um aumento em relação aos US$ 1,6 bilhão em 31 de dezembro de 2023. A Fitch acredita que isso proporciona à Fairfax um buffer suficiente para lidar com potenciais déficits de fluxo de caixa das subsidiárias e liquidez para servir sua dívida.
O desempenho financeiro e os lucros da Fairfax são fortes, mas podem ser altamente voláteis devido a investimentos e eventos de perdas catastróficas. A empresa reportou lucro líquido favorável de US$ 3,9 bilhões em 2024, US$ 4,3 bilhões em 2023 e US$ 3,3 bilhões em 2022. Em 2024, o lucro líquido foi impulsionado por sólida receita de subscrição, maior receita de juros e dividendos, US$ 1,0 bilhão em participação nos lucros de associadas e US$ 1,1 bilhão em ganhos líquidos em investimentos.
A Fairfax tem demonstrado consistentemente rentabilidade de subscrição nos últimos sete anos. Isso inclui um índice combinado de 92,7% (não descontado) para 2024, que incluiu 4,5 pontos de perdas catastróficas principalmente dos furacões Milton e Helene, eventos no Canadá e inundações em Dubai, além de 2,4 pontos de desenvolvimento favorável de reservas.
A Fitch considera a capitalização da Fairfax como forte, proporcionando uma proteção contra riscos de subscrição, reserva e investimento. O índice de alavancagem financeira (FLR) da Fairfax estava relativamente alto em 30,3% em 31 de dezembro de 2024, acima dos 27,8% em 31 de dezembro de 2023. O crescimento mais limitado do patrimônio total em 2024 reflete fortes lucros líquidos que foram parcialmente compensados pelo aumento na recompra de ações e dividendos de ações ordinárias.
A cobertura de encargos fixos, excluindo ganhos e perdas líquidos em investimentos, melhorou para 7,2x em 2024, 6,6x em 2023 e 5,4x em 2022, à medida que os lucros operacionais cresceram. Incluindo o considerável caixa da holding, a cobertura de encargos fixos foi mais robusta em 10,6x em 2024, 9,6x em 2023 e 7,9x em 2022.
A Fitch também delineou diversos fatores que poderiam levar a um rebaixamento ou elevação das classificações da Fairfax. Fatores que poderiam levar a um rebaixamento incluem índices combinados de 95% ou piores, uma queda na posição de caixa da holding para menos de US$ 1 bilhão, desenvolvimento adverso considerável de reservas ou aquisições significativas que reduzam a flexibilidade financeira. Fatores que poderiam levar a uma elevação incluem índices combinados na faixa baixa dos 90% ou melhores, manutenção de uma pontuação Prism ’Muito Forte’, ou desenvolvimento de reservas estável a favorável.
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