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A Fitch Ratings elevou o Rating de Viabilidade (VR) do BDO Unibank, Inc. para ’bbb-’, acima do ’bb+’ anterior, e confirmou o Rating de Inadimplência do Emissor (IDR) de Longo Prazo em ’BBB-’ com Perspectiva Estável. O Rating de Suporte Governamental (GSR) também permanece em ’bbb-’.
A elevação do VR reflete a força creditícia do BDO, impulsionada por um ambiente operacional aprimorado no setor bancário filipino. A Fitch prevê que o robusto crescimento econômico do país melhore a qualidade dos ativos e as perspectivas de receita no curto a médio prazo. A sólida presença doméstica do BDO, que gera volume de negócios de qualidade e mantém uma posição de liderança em funding, também contribui para o VR.
Espera-se que o crescimento real do PIB das Filipinas alcance cerca de 5,9% em 2025 e 6,2% em 2026, superando o crescimento médio dos mercados pares classificados como ’BBB’. Essa taxa de crescimento, apoiada por taxas de juros mais baixas e um impulso sustentado na construção de infraestrutura, deve gerar forte demanda por crédito no curto prazo.
O BDO, com participação de 19%-22% nos empréstimos e depósitos do sistema, é o maior banco das Filipinas. Sua robusta presença doméstica e liderança de mercado permitiram atrair clientes de qualidade, melhor controle de riscos e manter rentabilidade resiliente através dos ciclos de negócios.
A Fitch prevê que os indicadores de qualidade de ativos do BDO permaneçam estáveis nos próximos 12 meses, após uma melhora moderada no índice de empréstimos estágio 3 em 2024. Espera-se que o comportamento aprimorado de pagamento dos tomadores corporativos, à medida que as taxas de juros diminuem, compense um aumento incremental nos empréstimos problemáticos devido à maior participação de empréstimos de varejo.
O perfil de funding e liquidez do BDO é um ponto forte relativo. Seu índice de empréstimos/depósitos de 85% e índice de cobertura de liquidez de 132% no final de 2024 refletem um balanço líquido. O banco é principalmente financiado por depósitos de clientes, com contas correntes e de poupança de baixo custo compreendendo 71% dos depósitos - um dos índices mais altos entre os pares domésticos.
O GSR reflete a expectativa da Fitch de alta probabilidade de suporte soberano ao banco, se necessário, considerando sua alta importância sistêmica e a flexibilidade fiscal do estado.
O IDR de Longo Prazo só será rebaixado se tanto o VR quanto o GSR forem rebaixados. O VR poderia ser rebaixado devido a uma deterioração material no perfil de risco do BDO, agravada por um declínio na capitalização central. O GSR provavelmente será rebaixado se o rating soberano for rebaixado.
Uma revisão para cima da Perspectiva da Fitch sobre o soberano ou uma elevação do rating soberano provavelmente seria refletida na Perspectiva do BDO e seu IDR de Longo Prazo, desde que a avaliação da propensão do estado em apoiar o BDO permaneça intacta. A perspectiva de outra elevação do VR no curto prazo é limitada, dado o upgrade atual.
Os IDRs do BDO são sustentados pelo rating soberano das Filipinas, com base nas expectativas de suporte estatal. A pontuação do ambiente operacional foi atribuída acima do score implícito da categoria ’b’, devido ao desempenho econômico positivo e métricas reportadas e futuras positivas.
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