Dólar americano cai enquanto investidores avaliam risco de possível paralisação do governo dos EUA
Investing.com — A Fitch Ratings reafirmou o rating de Inadimplência de Emissor de Longo Prazo em Moeda Estrangeira (IDR) da Polônia em ’A-’ com Perspectiva Estável na sexta-feira, 14 de março de 2025. O rating é sustentado pela economia grande, diversificada e resiliente da Polônia, políticas macroeconômicas sólidas ancoradas pela adesão à UE, finanças externas sólidas e uma base de receita governamental mais estável que seus pares.
A Polônia sofreu uma deterioração fiscal significativa nos últimos anos, levando a Comissão Europeia a iniciar um Procedimento de Déficit Excessivo (EDP) contra o país em 2024. O déficit do governo geral aumentou para 6,2% do PIB em 2024, mais que o dobro da mediana dos pares ’A’ de 2,8%, e acima da meta do Plano Fiscal de Médio Prazo do governo de 5,7%.
Os gastos militares na Polônia aumentaram de 2% do PIB em 2021 para cerca de 4% em 2024, o nível mais alto da Europa de acordo com dados da OTAN. A Fitch espera que esse percentual aumente ainda mais para 5% e permaneça elevado no médio prazo, principalmente devido a compras significativas de equipamentos.
A Fitch prevê uma consolidação fiscal gradual, com déficits governamentais que devem diminuir em um ritmo mais lento do que as projeções das autoridades polonesas. A agência de classificação prevê uma redução do déficit para 5,0% do PIB até 2026, e uma diminuição para 3,7% até 2028.
A dívida do governo geral aumentou para 54,3% do PIB em 2024, de 49,7% em 2023. A Fitch prevê que déficits primários contínuos e emissão líquida de garantias elevarão a dívida para 61,6% em 2026 e projeta que a dívida do governo/PIB se estabilizará em 64% em 2028.
O crescimento real do PIB da Polônia acelerou para 2,9% em 2024, acima dos 0,1% em 2023, impulsionado pelo consumo e investimento fixo. A Fitch prevê crescimento de 3,1% tanto em 2025 quanto em 2026, já que o impacto das tarifas dos EUA sobre as perspectivas de crescimento da zona do euro será amplamente compensado pelo consumo doméstico e fundos da UE.
O superávit em conta corrente (CC) diminuiu para 0,1% do PIB em 2024, de 1,8% em 2023, devido a uma mudança na balança comercial para um déficit de 0,8%. A Fitch prevê um déficit modesto em CC de 0,6% e 0,7% em 2025 e 2026, respectivamente.
A inflação anual teve média de 3,7% em 2024 e subiu para 5,3% ano a ano em janeiro de 2025, de 2% em março de 2024. Diante da inflação mais alta, a Fitch espera dois cortes de 25 pontos-base na taxa de juros no segundo semestre de 2025 e quatro cortes de 25 pontos-base em 2026.
Desafios políticos permanecem, incluindo confrontos institucionais e prioridades divergentes entre os partidos da coalizão. As eleições presidenciais estão previstas para maio de 2025, com eleições parlamentares em 2027.
A Polônia tem uma Pontuação de Relevância ESG de 5[+] tanto para Estabilidade Política e Direitos quanto para Estado de Direito, Qualidade Institucional e Regulatória e Controle da Corrupção. Essas pontuações refletem o alto peso que os Indicadores de Governança Mundial do Banco Mundial (WBGI) têm no Modelo de Rating Soberano proprietário da Fitch.
Fatores que poderiam levar a uma ação de rating negativa incluem falha na consolidação das finanças públicas ou perspectivas de crescimento de médio prazo materialmente mais baixas. Por outro lado, consolidação fiscal no médio prazo, melhoria significativa na qualidade da governança ou crescimento sustentado mais alto do PIB poderiam levar a uma ação de rating positiva.
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