Ação identificada por IA em setembro já sobe +12% no mês e promete mais
Investing.com - O Morgan Stanley rebaixou sua classificação da Novo Nordisk para Underweight, anteriormente na média, e reduziu seu preço-alvo para DKr 300 de DKr 380, citando um "caminho difícil pela frente" para a farmacêutica em meio à desaceleração das tendências de prescrição, intensificação da concorrência e pressões iminentes sobre os preços.
As ações da Novo Nordisk caíram mais de 3% nas negociações de pré-mercado dos EUA na segunda-feira.
Os analistas do banco apontaram para a estagnação nas prescrições americanas dos medicamentos-chave Ozempic e Wegovy, além de um declínio constante para o Rybelsus. Embora os volumes semanais do Wegovy tenham aumentado no início do ano, eles permaneceram estáveis nas últimas nove semanas, sugerindo um impulso limitado.
"A falta de impulso nas prescrições americanas para Wegovy, Ozempic e Rybelsus nos deixa cautelosos quanto ao perfil de crescimento de curto prazo", escreveu a equipe liderada por Thibault Boutherin.
O Morgan Stanley agora prevê que as vendas do grupo Novo cresçam cerca de 5% em 2026, abaixo das expectativas de consenso de 8,5%. Os analistas estão 7-8% abaixo do consenso sobre vendas e EBIT do grupo para 2027, e alertaram que não esperam que a ação tenha bom desempenho diante de revisões negativas de lucros.
A equipe espera que as orientações para o próximo ano impliquem em crescimento de um dígito no ponto médio, com risco de queda devido a um calendário de catalisadores de curto prazo intenso.
Estes incluem resultados de testes do programa de semaglutida para Alzheimer, onde o Morgan Stanley vê 75% de chance de fracasso, um anúncio de preço do Medicare Parte D até novembro que poderia reduzir os preços líquidos do Ozempic nos EUA em 50%, e um teste comparativo direto do CagriSema contra o Zepbound da Eli Lilly.
Espera-se que a concorrência aumente ainda mais. O Mounjaro da Eli Lilly continua a ganhar participação em diabetes, atingindo 56% do mercado de GLP-1 nos EUA.
Na obesidade, o tirzepatide da Lilly e o próximo orforglipron representam desafios, enquanto os GLP-1 compostos nos EUA e genéricos em mercados como Canadá, China e Brasil ameaçam as vendas internacionais da Novo.
O lançamento do Wegovy oral da Novo em 2026 pode gerar US$ 1 bilhão, mas os analistas apontaram um "dilema de posicionamento" entre proteger as vendas injetáveis e precificar competitivamente contra o rival oral da Lilly.
Com o preço-alvo reduzido, a Novo seria negociada a aproximadamente 11 vezes os lucros de 2028, mais alinhada com grandes concorrentes europeus que enfrentam quedas de patentes, como Novartis e Sanofi.
"À medida que a janela antes da expiração de patente do semaglutida nos EUA/UE se estreita, esperamos que os múltiplos de avaliação se comprimam", disseram os analistas.
No geral, o Morgan Stanley vê a Novo como uma empresa com desempenho relativamente inferior em sua cobertura, alertando que as estimativas de consenso provavelmente enfrentarão revisões para baixo no próximo ano, especialmente porque os impactos da reestruturação ainda não foram totalmente refletidos nas expectativas do mercado.
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