Com balanço positivo no 2T25, esta ação escolhida por IA ganhou +16% no ano
A Fitch Ratings rebaixou a Globe Trade Centre S.A. (GTC) para ’B’ de ’BB’, mantendo o Rating Watch Negativo, citando o aumento do risco de refinanciamento da dívida da empresa.
O rebaixamento reflete preocupações sobre a capacidade da GTC de refinanciar seu título não garantido de EUR 494 milhões com vencimento em junho de 2026. Apesar de trabalhar com o JP Morgan e manter discussões avançadas com os detentores de títulos, é improvável que o refinanciamento seja concluído até o final de julho.
A GTC enfrenta aproximadamente EUR 810 milhões em vencimentos de dívidas até junho de 2026. A empresa planeja lidar com essas obrigações por meio de transações no mercado de capitais, novos financiamentos garantidos, extensões de empréstimos bancários e vendas de ativos.
A posição de liquidez da empresa melhorou em junho, quando obteve financiamento de EUR 84 milhões do J&T Banka, usando seu shopping center Galeria Północna como garantia. Os acionistas da GTC também decidiram abrir mão dos pagamentos de dividendos em 2025, fortalecendo ainda mais sua posição de caixa.
A GTC fez progressos moderados com a venda de ativos, vendendo o escritório Matrix C em Zagreb no quarto trimestre de 2024, seguido pelo escritório GTC X em Belgrado e um terreno em Varsóvia no primeiro trimestre de 2025. Essas vendas geraram EUR 88 milhões em receitas líquidas, aumentando o caixa da empresa para EUR 63 milhões até o final do primeiro trimestre.
A empresa reservou EUR 45 milhões dos recursos das vendas especificamente para o refinanciamento não garantido de junho de 2026. Vendas adicionais planejadas incluem Kildare na Irlanda, avaliada em EUR 119 milhões, embora a Fitch exclua isso de seu caso de classificação devido a atrasos repetidos.
A Fitch prevê que a relação dívida líquida ajustada/EBITDA da GTC atingirá 11,4x em 2025 antes de diminuir gradualmente para 8,7x até 2028, apoiada por aproximadamente EUR 340 milhões em receitas previstas de vendas de ativos na Europa Central e Oriental.
A agência de classificação espera revisar o Rating Watch Negativo até setembro de 2025, com o resultado dependendo do progresso da GTC em lidar com o vencimento de seu título em junho de 2026.
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