Freeport-McMoRan recebe upgrade após mercado reagir exageradamente a deslizamento

Investing.com - Analistas elevaram a recomendação da Freeport-McMoRan para Compra, afirmando que o mercado está superestimando o impacto de um fluxo de lama fatal que paralisou as operações em sua mina de cobre Grasberg na Indonésia.

O upgrade de Neutro para Compra vem com um preço-alvo de US$ 48 por ação, acima dos US$ 42,50 anteriores, refletindo expectativas de que a produção de Grasberg possa retornar aos níveis pré-incidente até 2027.

A ação caiu aproximadamente 40% em relação aos concorrentes desde que a empresa declarou força maior em 24 de setembro e cortou a produção de cobre na Indonésia em 2026 em cerca de 270.000 toneladas, ou 35%.

Analistas do UBS afirmaram que as preocupações de que Grasberg poderia enfrentar prejuízos de produção ou valor a longo prazo parecem exageradas.

"Acreditamos que o mercado está precificando um resultado excessivamente pessimista para a recuperação de Grasberg, portanto vemos a relação risco versus recompensa como atrativa", disseram os analistas.

Dra. Kym Morton, hidróloga de mineração com 45 anos de experiência, também apoiou essa visão. Ela afirmou que as 800.000 toneladas de lama bloqueando aproximadamente 13 quilômetros de túneis poderiam ser removidas dentro de um ano sem esterilizar as reservas de minério.

Medidas como perfurações para reduzir os níveis de água são viáveis e relativamente de baixo custo, considerando a localização montanhosa da mina.

Os analistas também destacaram as condições mais amplas do mercado de cobre. Com a demanda de cobre refinado esperada para crescer cerca de 3% em 2026, enquanto a oferta aumenta menos de 1%, interrupções contínuas e aprovações limitadas de projetos devem manter o mercado em déficit, sustentando preços mais altos.

A Freeport negocia a aproximadamente 6,5 vezes o EV/EBITDA estimado para 2027, abaixo de sua faixa histórica de 8-10 vezes. O UBS espera que a ação se valorize gradualmente ao longo do próximo ano à medida que Grasberg retorne à produção normal.

A Bernstein também elevou no mês passado a recomendação da Freeport-McMoRan para Superar o Mercado, afirmando que os investidores foram muito severos com a Freeport após o fluxo de lama fatal que paralisou as operações em sua mina Grasberg na Indonésia.

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