Confortável na renda fixa? Esta ação escolhida por IA rendeu 7x o CDI
Investing.com - O prêmio de risco adicional dos EUA que brevemente afetou os mercados no início deste ano já desapareceu, segundo estrategistas, à medida que os investidores reduzem preocupações sobre questões estruturais, desde a sustentabilidade fiscal até a independência do banco central.
O período de preocupação elevada, que começou no início de abril, foi gradualmente desfeito desde o final de julho, deixando os mercados mais relaxados, mas também mais expostos caso esses temores retornem, disse a estrategista do Goldman Sachs, Vickie Chang, em uma nota.
Acompanhe como as mudanças no risco estrutural dos EUA estão moldando as previsões de mercado atualizando para o InvestingPro - obtenha 55% de desconto hoje
Chang atribui a mudança a um modelo que isola movimentos na avaliação do mercado sobre um "prêmio de risco dos EUA".
Ela observa que o mercado "aumentou drasticamente sua estimativa do ’prêmio de risco dos EUA’ em ativos americanos no início de abril", impulsionado pela ansiedade sobre tarifas recíprocas, dinâmicas orçamentárias e especulações sobre a potencial remoção do presidente do Federal Reserve.
Mas esse movimento desde então se reverteu, com Chang observando uma "contínua compressão daquele aumento do ’prêmio de risco dos EUA’".
Um padrão semelhante ocorreu no mercado de títulos dos EUA. O prêmio a termo subiu acentuadamente no início do ano, mas desde então recuou, reforçando a ideia de que os mercados "relaxaram significativamente sobre os riscos estruturais dos EUA", afirma a nota do Goldman.
Os episódios anteriores foram incomuns, pois o dólar americano enfraqueceu junto com quedas em ações e títulos, uma configuração que Chang diz ser consistente com prêmios de risco crescentes, em vez de um choque convencional de política monetária.
A estrategista adverte que essa diminuição de preocupação deixa os mercados mais sensíveis a gatilhos menores. Um próximo anúncio de liderança do Fed poderia reviver a incerteza se expuser uma divergência mais ampla dentro do Comitê Federal de Mercado Aberto.
Ela também aponta para a possibilidade de renovada atenção aos riscos fiscais, especialmente se os planos de tarifas encontrarem restrições legais ou se as autoridades revisitarem os abatimentos fiscais.
"Nenhum desses resultados é nossa visão de base. Mas nenhuma dessas possibilidades extremas está sendo muito fortemente ponderada pelo mercado agora", disse Chang.
A dissolução dos temores anteriores, ela adverte, agora deixa os mercados mais expostos, significando que desenvolvimentos até menores poderiam desencadear um foco renovado nesses riscos estruturais.
Ela também destaca que o cenário em que esses riscos ressurgem é "relativamente barato de possuir", dado o quanto a volatilidade em câmbio e taxas diminuiu.
Os ativos mais propensos a se beneficiar nesse evento extremo são um dólar americano mais fraco versus moedas de reserva e de refúgio seguro, uma curva de rendimento dos EUA mais íngreme e preços de ouro mais altos, destacou Chang.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.