As ações de pequena capitalização dos EUA tiveram um aumento de 10% no valor em julho, principalmente devido a uma queda nos rendimentos dos títulos, indicadores econômicos positivos dos EUA, uma moeda americana robusta e preocupações crescentes com impostos de importação, que geralmente têm um impacto maior em empresas maiores com mais negócios fora dos EUA.
No entanto, estrategistas do Goldman Sachs indicaram que esse movimento ascendente estava confinado principalmente aos EUA.
O desempenho moderado das ações de pequena capitalização fora dos EUA estava ligado a uma expansão econômica mais lenta fora dos EUA, maiores reduções nos cortes previstos nas taxas de juros do Federal Reserve e moedas mais fracas em comparação com o dólar americano.
Além disso, os índices Russell 2000 e STOXX Europe Small demonstraram fortes relações inversas com as taxas de juros, refletindo sua tendência a serem afetados pelos ciclos econômicos, como observaram os analistas.
Em comparação com o Russell 2000, o índice EURO STOXX Small apresentou um modesto aumento de 2% em julho.
Os índices preliminares de gerentes de compras na zona do euro abaixo do esperado, aproximando-se do valor neutro de 50, levaram os economistas a revisar para baixo suas estimativas de crescimento econômico para o segundo, terceiro e quarto trimestres, agora esperando apenas 0,7% de crescimento para o ano.
A incerteza em torno das políticas econômicas cresceu mais na Europa do que nos EUA. Ao mesmo tempo, os indicadores de atividade econômica e os índices de gerentes de compras no Reino Unido mostraram melhora em julho, levando a um aumento de 6% no índice FTSE 250.
"Para que as small caps europeias tenham um desempenho melhor no futuro, acreditamos que as taxas de juros precisariam diminuir e as perspectivas de crescimento econômico precisariam permanecer positivas", afirmaram analistas.
Eles observaram que as empresas europeias de pequena capitalização não carregam significativamente mais dívidas do que as empresas maiores ou o Russell 2000 e, em geral, têm menos dívidas, mas 50% de sua dívida está vinculada a taxas de juros variáveis.
O aumento das taxas de juros desde o final de 2021 tem sido a principal causa de seu desempenho mais fraco, enquanto a influência das mudanças no rendimento dos títulos foi menos significativa quando as taxas de juros eram mais baixas antes de 2022.
Os analistas também mencionaram que outros fatores que podem levar a um melhor desempenho das ações europeias de pequena capitalização incluem um aumento na atividade de fusões e aquisições e melhor posicionamento estratégico.
Este artigo foi criado e traduzido com a ajuda de inteligência artificial e revisado por um editor. Para mais detalhes, consulte nossos Termos e Condições.