Calendário Econômico: Inflação no Brasil, EUA dá tom em semana de balanços na B3
Investing.com - O Goldman Sachs (NYSE:GS) elevou a classificação da Indra Sistemas (OTC:ISMAY) para "compra" de "neutra", aumentando seu preço-alvo de 12 meses para €45 de €33, citando potencial de lucros melhorado impulsionado pelo aumento dos gastos com defesa em toda a Europa, particularmente na Espanha.
As ações ganharam cerca de 115% no acumulado do ano, mas o Goldman Sachs vê mais potencial de alta, observando que a avaliação atual não captura totalmente os ventos favoráveis estruturais e os fundamentos financeiros melhorados.
A elevação segue estimativas de crescimento revisadas nos segmentos principais da Indra. A divisão de defesa, que contribuiu com cerca de 20% da receita de 2024 e 40% do EBIT, agora tem previsão de crescer a uma CAGR de 22% entre 2025 e 2029, acima dos 12% anteriores.
O aumento do orçamento militar da Espanha, com acréscimo de €10,5 bilhões para atingir 2% do PIB em 2025, fornece um catalisador fundamental.
A Indra está qualificada para concorrer em 30 programas totalizando €3,6 bilhões. O Goldman Sachs estima que a empresa poderia capturar entre 6% e 27% desses contratos.
O segmento de Gerenciamento de Tráfego Aéreo, que compreende 10% da receita de 2024, tem projeção de registrar uma CAGR de 10% até 2029, ligeiramente acima dos 9% anteriores, impulsionado por programas de modernização e maior presença na América do Norte.
Espera-se que a Minsait, braço de serviços de TI da Indra, cresça a uma CAGR de 5%, revisada de 4%, auxiliada por iniciativas de transformação digital e M&A seletivo. A receita orgânica do grupo agora tem previsão de crescer a uma CAGR de 10% de 2025 a 2029, acima dos 7% anteriores.
Espera-se que o EBIT cresça a uma CAGR de 14% no mesmo período, uma melhoria em relação aos 8%, devido ao aumento das contribuições de atividades de defesa com margens mais altas. O EBIT agora está projetado para atingir €824,4 milhões em 2029, acima da estimativa anterior de €686 milhões.
Prevê-se que o LPA ajustado cresça 14% anualmente, com estimativas elevadas de 1% a 20% entre 2025 e 2029.
As projeções de fluxo de caixa livre (FCF) foram elevadas em até 19%, com o FCF de 2029 previsto em €602 milhões. Espera-se que a conversão de caixa permaneça estável em torno de 101%, enquanto a dívida líquida deve permanecer abaixo de 1x EBITDA até 2026.
O Goldman Sachs não incluiu as aquisições recentemente anunciadas da Hispasat e Hisdesat em seu cenário base, pois o negócio está pendente de conclusão.
No entanto, estima que a aquisição poderia adicionar de 6% a 8% ao LPA ajustado entre 2026 e 2030.
A Indra também fez uma oferta não vinculativa de €1 bilhão pelo negócio de defesa da Iveco e concluiu sua aquisição de participação majoritária na TESS em junho de 2025.
O Goldman Sachs vê uma proporção de risco-recompensa de 3:1 se a Indra superar as expectativas de linha de base nas conquistas de contratos de defesa.
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