’Grande e belo projeto’ de Trump impulsionará bonança de caixa e domínio em IA das big techs

Investing.com - O "One Big Beautiful Bill" (Um Grande e Belo Projeto de Lei) do presidente Trump pode ser apresentado como um divisor de águas para o futuro da América, mas analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) acreditam que o verdadeiro impacto será uma bonança para as Big Techs — proporcionando um impulso poderoso de caixa para os maiores nomes da IA, ajudando-os a dominar o futuro da inteligência artificial.

A ampla reforma tributária no centro da legislação deve potencializar o fluxo de caixa livre dos gigantes tecnológicos americanos, com Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) e Alphabet Inc Class A (NASDAQ:GOOGL) prontas para colher os maiores benefícios no curto prazo.

"Vemos um aumento de ~30%/22%/5% no fluxo de caixa livre de 2026 para Amazon, Meta e Google, o que acreditamos que dará às empresas mais flexibilidade para continuar aprofundando sua vantagem competitiva em IA Generativa e entregar mais fluxo de caixa livre no curto prazo aos investidores", afirmaram os analistas.

Amazon: A grande vencedora

A Amazon está posicionada para ser a maior beneficiária, com expectativa de registrar cerca de 30%, ou aproximadamente US$ 15 bilhões, de aumento anual no fluxo de caixa livre proveniente do projeto até 2026, graças principalmente aos seus enormes investimentos em data centers, logística e P&D. "Não esperaríamos necessariamente que a AMZN permitisse que todo esse valor fluísse, pois vemos como mais provável que a AMZN ganhe mais flexibilidade para continuar investindo e aprofundando seus diferenciais competitivos e ofertas de IA Generativa no varejo (robótica, supermercados, logística, entrega no mesmo dia, áreas rurais, etc.) e AWS (GPUs e outros chips, energia, infraestrutura)... enquanto também entrega mais fluxo de caixa livre no curto prazo aos investidores", acrescentaram os analistas.

Meta e Alphabet: Uma corrida armamentista em infraestrutura de IA

A Meta não fica muito atrás, com uma projeção de impulso de US$ 8 bilhões a US$ 10 bilhões até 2028, representando um aumento de 22% em seu fluxo de caixa livre anterior ao projeto. Mas assim como a Amazon, a Meta provavelmente investirá grande parte desse impulso de caixa para financiar suas necessidades de infraestrutura, diz o Morgan Stanley, à medida que acelera o investimento em clusters de IA de vários gigawatts e nas GPUs da Nvidia (NASDAQ:NVDA) necessárias para alimentar a próxima onda de mensagens comerciais, segmentação de anúncios e produtos de IA generativa.

Para a Alphabet, enquanto isso, o benefício imediato é ainda maior — US$ 25 bilhões de fluxo de caixa livre em 2025, impulsionado por seus enormes ativos fiscais diferidos de P&D e posição fiscal em caixa. O Morgan Stanley espera que o impulso se modere nos anos subsequentes, com um benefício anual duradouro de US$ 4 bilhões a US$ 6 bilhões.

Não se espera que os acionistas se beneficiem significativamente dessa injeção de fluxo de caixa livre, pois provavelmente financiará investimentos agressivos em infraestrutura de IA e desenvolvimento de produtos.

"Não esperamos que [essas empresas] permitam que todo esse benefício de fluxo de caixa livre seja repassado, pois vemos esse fluxo de caixa incremental como uma flexibilidade adicional para continuar investindo e aprofundando [seus] diferenciais competitivos e ofertas de IA generativa", disseram os analistas.

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