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Investing.com - A Oppenheimer rebaixou a T-Mobile US para Perform, alertando que o setor de telecomunicações está entrando em um período de crescimento mais lento e competição mais acirrada, o que pode pressionar as margens e reduzir a longa sequência de ganhos de participação de mercado da empresa.
A corretora afirmou que a T-Mobile, que superou seus rivais por anos, agora está mais exposta à medida que o crescimento de assinantes desacelera e os concorrentes intensificam suas promoções.
"Acreditamos que a empresa terá dificuldades para superar as estimativas de assinantes e fluxo de caixa livre após uma década de ganhos extraordinários de participação e expansão de margens", afirmaram os analistas.
Eles citaram os recentes cortes de preços de banda larga da Comcast e o plano da Verizon de redistribuir US$ 4 bilhões em economia de custos em ofertas mais atrativas de aparelhos e pacotes de conteúdo, medidas que podem gerar um ambiente de preços mais agressivo nos próximos um a dois anos.
Os analistas afirmaram que a T-Mobile pode precisar responder aceitando ganhos de participação mais lentos ou aumentando preços, medidas que poderiam pesar sobre a avaliação.
As ações já são negociadas com prêmio em relação aos concorrentes, a 16,3 vezes os lucros e 8,7 vezes o EBITDA, em comparação com 8,2 vezes e 6,0 vezes da Verizon e 11,5 vezes e 6,3 vezes da AT&T. A firma acrescentou que a T-Mobile não oferece o suporte de dividendos que os concorrentes oferecem caso a competição se intensifique.
A Oppenheimer também destacou a crescente pressão das operadoras de cabo, que têm oferecido linhas de celular gratuitas na tentativa de compensar as perdas de banda larga. A firma afirmou que a T-Mobile provavelmente é a mais exposta a essa estratégia.
Embora as estimativas financeiras tenham permanecido inalteradas, a Oppenheimer reduziu sua perspectiva de longo prazo para adições de assinantes, esperando que a participação da T-Mobile nas adições líquidas de telefones pós-pagos caia de cerca de 38% para meados dos 20% à medida que a competição aumenta.
"Acreditamos que o crescimento geral de assinantes do setor está prestes a desacelerar e isso intensificará a competição"
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