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Investing.com - Hiscox (LON:HSX) foi elevada para "overweight" pelo Morgan Stanley (NYSE:MS), que aumentou seu preço-alvo de 1.280p para 1.460p, em nota divulgada na quarta-feira.
A revisão segue o Dia de Mercados de Capitais da seguradora, onde a administração delineou um plano estratégico centrado em eficiência operacional, clareza de capital e crescimento mais forte em sua divisão de Varejo.
No centro da perspectiva revisada está um programa de economia de custos de US$ 200 milhões a ser implementado até 2028.
A Hiscox gastará US$ 200 milhões entre 2025 e 2027 para realizar essas economias, que devem adicionar US$ 160 milhões aos lucros líquidos até 2028, um aumento de 26% sobre os níveis de 2024.
Two terços das economias devem melhorar o índice combinado, divididos igualmente entre sinistros e despesas, proporcionando um benefício estimado de 3 pontos. As economias restantes virão de despesas operacionais.
Espera-se que o Varejo, que representa metade dos prêmios do grupo, acelere para um crescimento de dois dígitos até 2028, acima da orientação de mais de 6% em 2025.
Melhorias recentes no desempenho de negócios de corretores e parcerias nos EUA apoiam as projeções revisadas.
Prevê-se que o índice combinado do Varejo diminua de 89,3% em 2025 para 86,8% em 2027, enquanto os índices combinados em nível de grupo devem cair de 88,7% para 83,6% no mesmo período.
Os planos de gestão de capital também foram esclarecidos. A Hiscox agora visa um índice de Requisito de Capital de Solvência de Bermuda de 190-200%.
O capital além dessa faixa será devolvido aos acionistas. Com base nesse framework, o Morgan Stanley aumentou sua estimativa de recompra para 2025-2027 em US$ 50 milhões para US$ 225 milhões. Mesmo após esses retornos, projeta-se um excedente de 10-15 pontos percentuais, equivalente a 3,5-5% da capitalização de mercado, até 2027.
As estimativas para o lucro por ação reportado foram revisadas para cima em 4% para 2025 e 7% para 2027.
As projeções de lucro operacional ajustado aumentaram 8% para 2025, 11% para 2026 e 20% para 2027. As previsões de dividendos aumentaram 11-16% após um aumento de 20% no dividendo final de 2025.
Apesar dos riscos de execução, particularmente na entrega das economias completas e no alcance das metas de crescimento, o Morgan Stanley vê o plano como detalhado e credível.
As ações negociam a 8,4x o P/L operacional ajustado de 2026 e 1,4x o P/VPA de 2025, níveis considerados pouco exigentes em relação às normas históricas.
Espera-se que os próximos relatórios de resultados atuem como catalisadores, com a administração comprometida com atualizações regulares sobre o progresso do plano.
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