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A IMCD N.V. (AS:IMCD) viu suas ações caírem mais de 9% na quarta-feira após reportar um EBITA de €133,2 milhões no segundo trimestre, uma diminuição de 7% e 6% abaixo das estimativas de consenso de €141,7 milhões, enquanto o crescimento orgânico da receita desacelerou significativamente.
A distribuidora de produtos químicos especializados registrou um crescimento orgânico de receita de apenas 0,7% no 2º tri, abaixo dos 4,2% do primeiro trimestre e inferior às expectativas de consenso de 2,3%.
A empresa manteve uma margem bruta estável em 25,5%, ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de 25,6%, enquanto a margem EBITA caiu 72 pontos base para 11,0%, ficando aquém dos 11,3% esperados.
Os efeitos cambiais tiveram um impacto negativo maior do que o previsto, de 3,8% sobre as receitas, superando os 2,3% que os analistas haviam projetado.
Para o primeiro semestre de 2025, o EBITA da IMCD aumentou 2% para €275,1 milhões, impulsionado pelo crescimento orgânico da receita de 2,4% e uma melhoria de 21 pontos base na margem bruta para 25,6%.
No entanto, a margem EBITA diminuiu 19 pontos base para 11,1% durante este período.
O fluxo de caixa livre diminuiu 22% para €173 milhões, resultando em um índice de alavancagem de 2,6x EBITDA, acima dos 2,2x em dezembro de 2024.
As ações da empresa caíram 21% no acumulado do ano, enquanto a concorrente Azelis recuou 23%, em comparação com um ganho de 8% do índice EuroStoxx. A IMCD atualmente negocia a 14,4x EV/EBITA para o ano fiscal de 2025, mantendo um prêmio de 31% em relação à Azelis.
A Azelis deve divulgar seus resultados do segundo trimestre na quinta-feira, com analistas projetando uma queda de 10% no EBITA para €116,3 milhões.
Os analistas da Jefferies preveem rebaixamentos de baixo a médio dígito nas estimativas de consenso do EBITA para o ano completo de 2025 da IMCD após esses resultados.
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