Jefferies alerta sobre risco de tarifas para as margens da Apple

Publicado 13.10.2025, 11:08
© Reuters

Investing.com - A Jefferies alertou que novas ameaças de tarifas dos EUA podem comprimir as margens da Apple no iPhone 17, afirmando que a gigante de tecnologia pode enfrentar um impacto nos lucros se as importações da China perderem sua atual isenção.

A corretora reduziu seu preço-alvo para US$ 203,07 de US$ 205,16, já que o presidente Donald Trump planeja impor uma tarifa adicional de 100% sobre importações chinesas a partir de 1º de novembro, o que pressionaria a Apple, que depende fortemente da China para a montagem do iPhone.

A Jefferies estimou que a Apple poderia ver uma redução de 5% no lucro por ação do ano fiscal de 2026 se tivesse que pagar uma tarifa de 130% sobre cerca de 9 milhões de unidades do iPhone 17 importadas da China para os Estados Unidos. Outros produtos também poderiam ser afetados se as isenções forem removidas, segundo a nota.

É improvável que a Apple atenda toda a demanda dos EUA a partir de sua base de produção na Índia no curto prazo, tornando-a mais exposta se as tarifas forem aplicadas.

Embora os investidores possam esperar que a Apple obtenha isenções devido aos seus compromissos de investimento nos EUA, a Jefferies alertou que a empresa poderia enfrentar pressão política para transferir mais produção para o país se as tensões com a China escalarem.

Mesmo sem tarifas, a linha mais recente de iPhones da Apple apresenta margens mais fracas devido ao mix de produtos e custos mais altos.

A corretora estimou que a margem bruta combinada do iPhone 17 está 1,7 pontos percentuais abaixo do iPhone 16, com o modelo básico representando uma parcela maior das vendas e o premium 17 Pro Max carregando custos de materiais mais altos.

O iPhone 17 Air tem a margem mais alta, mas é o que menos vende, reduzindo seu impacto.

As previsões da Jefferies para receita e lucro operacional do quarto trimestre fiscal de 2025 estão cerca de 4% abaixo do consenso. A corretora espera que os resultados da Apple mostrem pouco entusiasmo, citando receita de produtos estagnada fora dos iPhones.

As ações da Apple subiram 0,8% para US$ 247,29 na segunda-feira.

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