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Investing.com - O Jefferies elevou a recomendação da Stellantis (BIT:STLAM) para "compra" de "manter", com um novo preço-alvo de €11,50, acima dos €9 anteriores, citando sinais de recuperação nos lucros e na estratégia sob o comando do novo CEO Antonio Filosa.
As ações subiram mais de 4% na quarta-feira após a elevação, que implica um potencial de alta de 44% em relação ao preço atual de €8,01.
Os analistas do Jefferies afirmaram que a Stellantis está mostrando sinais iniciais de recuperação operacional após um declínio prolongado nas margens e na participação de mercado.
As principais melhorias incluem a redução dos atrasos no lançamento de produtos na Europa e o progresso no reposicionamento de modelos como o Ram Express na América do Norte, que havia sido fortemente impactado pela redução de estoques e precificação desalinhada.
O Jefferies descreveu o primeiro semestre de 2025 como o ponto mais baixo nos lucros, projetando um EBIT ajustado de €6,5 bilhões para o ano, abaixo dos €8,6 bilhões em 2024.
Prevê-se que o lucro por ação caia para €1,32 em 2025 antes de se recuperar para €2,40 em 2026 e €3,13 em 2027.
Espera-se que o fluxo de caixa livre se recupere para €1,5 bilhão em 2025 e alcance €5-6 bilhões anualmente nos anos subsequentes.
Os analistas esperam que a Stellantis opere dentro de uma faixa de margem de 6-8% ao longo do tempo, auxiliada por mudanças no mix de produtos e racionalização de marcas.
Na América do Norte, a margem EBIT de 2025 está prevista em 2,6%, com expectativas de atingir 5% no segundo semestre do ano, à medida que novos lançamentos de modelos e ajustes de preços entrem em vigor.
Na Europa, as margens estão projetadas em 3,8% para o ano inteiro, melhorando com volumes estabilizados e melhor absorção de custos fixos.
Filosa, que assumiu como CEO em 23 de junho, reduziu a equipe executiva para 16 subordinados diretos, de mais de 30, o que, segundo o Jefferies, deve permitir uma execução mais rápida.
Filosa mantém a supervisão do negócio norte-americano e fez nomeações internas que equilibram a liderança legada da PSA e da FCA.
O Jefferies destacou a baixa avaliação da Stellantis, negociando a 4,4x os lucros estimados para 2026 e 0,08x EV/vendas.
A corretora afirmou que a queda de 70% das ações em relação aos níveis de pico e a queda de 38% em relação ao preço da fusão sugerem que as expectativas dos investidores estão baixas, criando potencial para reavaliação.
A empresa reconheceu riscos, incluindo custos de reestruturação, estimados em €500 milhões anuais até 2027, e incertezas em torno de tarifas americanas e consolidação de marcas.
Ainda assim, a posição de liquidez da Stellantis permanece forte, com caixa líquido de €15,1 bilhões no final de 2024.
O Jefferies também destacou o progresso da Stellantis no desenvolvimento de plataformas de veículos elétricos e alianças com a Leapmotor (HK:9863) e CATL.
Espera-se que os próximos lançamentos, incluindo o Jeep Cherokee, Fiat Grande Panda e Dodge Charger, representem mais de 25% do volume do grupo até 2027.
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