IPCA: Energia, loterias e passagens aéreas contribuíram para aceleração em julho
Investing.com - O Jefferies iniciou a cobertura das ações ordinárias da Sartorius com recomendação de compra e preço-alvo de €210, enquanto elevou a recomendação das ações preferenciais para compra, anteriormente em manutenção, e aumentou o preço-alvo para €263.
O banco manteve sua recomendação de compra para a Sartorius Stedim Biotech (EPA:STDM), mas reduziu o preço-alvo para €229, ante €245 anteriormente.
A nova cobertura da Sartorius reflete a visão do banco de que o mercado poderia cada vez mais focar no valor relativo entre as ações ordinárias e preferenciais, especialmente antes de uma possível mudança na estrutura acionária em 2028.
O atual free float das ações ordinárias da SRT é de aproximadamente 7%, com a maioria detida na "Comunidade de Herdeiros de Horst Sartorius", que será dissolvida em julho de 2028.
"Logicamente, esperaríamos que o mercado focasse mais no desconto das ordinárias em relação às preferenciais (atualmente -18%)", disse o analista James Vane-Tempest em uma nota.
As ações preferenciais não conferem direito a voto, mas oferecem um dividendo um centavo maior por ação e são significativamente mais líquidas, com volume médio diário de cerca de US$ 32,8 milhões, em comparação com US$ 1,4 milhão para as ordinárias.
O Jefferies aplica um desconto de 20% às ordinárias em relação às ações preferenciais em sua avaliação.
A análise da corretora também aponta para possíveis mudanças na participação da Bio-Rad na SRT, atualmente em 37,9%, que poderia subir para 40,2% se um empréstimo de 2021 a uma holding controlada por um dos herdeiros for liquidado em ações quando o trust for dissolvido.
As previsões do Jefferies sugerem que o mercado está precificando um crescimento abaixo do mercado tanto para as preferenciais quanto para as ações da Sartorius Stedim Biotech, apesar da orientação da empresa para um crescimento anual de vendas na casa dos baixos dois dígitos até 2028.
Os preços-alvo da firma para as duas correspondem a múltiplos EV/EBITDA para o ano fiscal de 2026 de 22,2x e 23,7x, respectivamente.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.