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Investing.com - O Jefferies reduziu seu preço-alvo para as ações da Stellantis (BIT:STLAM) (Nova York:STLA (NYSE:STLA)) para €11 (US$ 12,70) de €11,50 (US$ 13,20), citando progresso mais lento que o esperado nos planos de recuperação da empresa.
Embora os analistas tenham mantido a recomendação de Compra, eles reduziram sua previsão de EBIT ajustado para 2025 em 34%, para €4,3 bilhões, e esperam que o lucro por ação (LPA) caia para €0,22, abaixo da estimativa anterior de €1,32.
"Os resultados do primeiro semestre confirmaram que a recuperação da STLA não será nem fácil nem imediata", escreveu a equipe liderada por Philippe Houchois.
A administração da Stellantis tomou medidas iniciais para melhorar o desempenho na América do Norte, e o Jefferies espera estabilização na Europa no segundo semestre.
No entanto, a corretora agora vê a recuperação do fluxo de caixa livre (FCF) da Stellantis mais concentrada no final do período, com ganhos no segundo semestre improváveis de compensar totalmente a queima de caixa do primeiro semestre.
O Jefferies descreveu as orientações da empresa como "uma barra relativamente baixa" e vê escopo limitado para retornos aos acionistas em 2026, embora a Stellantis deva encerrar este ano com cerca de €11 bilhões em caixa industrial líquido e €29 bilhões em liquidez industrial bruta.
"Redefinimos as expectativas para 2025, mas mantemos a convicção de que a STLA está se aproximando de um ponto de inflexão crítico em lucros e fluxo de caixa", disseram os analistas.
A América do Norte é vista como uma área-chave para potencial recuperação, impulsionada por "estoques e preços reajustados", o retorno de modelos como o RAM e Cherokee, e ajustes tarifários. Ainda assim, prevê-se que a região atinja o ponto de equilíbrio em 2025, após uma margem negativa de 3,4% no primeiro semestre.
A Europa permanece mais estruturalmente desafiada, mas espera-se que retorne a uma margem EBIT de 1,9%.
Para a América Latina, o Jefferies espera que a região mantenha uma forte participação de mercado e vantagens localizadas, com margens que devem permanecer estáveis em 14% ano a ano.
Em contraste, prevê-se que as margens no Oriente Médio e África diminuam para 14% devido ao aumento da concorrência.
As ações da Stellantis estão sendo negociadas a 4,5 vezes os lucros projetados para 2026, o que o Jefferies observa ainda refletir uma lucratividade "não recuperada".
Uma atualização estratégica é agora esperada para o primeiro trimestre de 2026, ligeiramente mais tarde do que o planejado originalmente, e provavelmente visando mostrar sinais iniciais de melhoria.
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