Aneel diz que outubro terá bandeira tarifária vermelha patamar 1
Investing.com - O J.P. Morgan elevou a classificação da Bouygues (EPA:BOUY) para "overweight" de "neutral", aumentando seu preço-alvo para dezembro de 2026 para €49, ante os €38 anteriores.
A mudança ocorre depois que o banco de investimento afirmou que os riscos de avaliação ligados a rebaixamentos de orientação e consolidação da joint venture de fibra diminuíram. Os analistas agora veem a Equans, unidade de serviços empresariais da Bouygues, como um importante impulsionador de valorização.
A Bouygues comprou a Equans da Engie em 2021 por €6,7 bilhões, uma aquisição amplamente considerada cara na época.
Desde então, o setor de serviços multitécnicos se fortaleceu, apoiado por tendências como transição energética, nacionalização da produção, modernização de redes e infraestrutura digital.
Concorrentes como SPIE, Emcor e Bilfinger viram suas ações dispararem 204%, 426% e 317%, respectivamente, desde outubro de 2021.
A Equans, que inicialmente projetava uma margem EBIT de 5% até 2027, agora é estimada pelo J.P. Morgan para atingir 7% no médio prazo. Isso eleva sua avaliação de €10 bilhões para €13,6 bilhões, com um potencial cenário otimista de mais de €16 bilhões.
A corretora espera que a Equans proporcione atualizações anuais de 10% no LPA para a Bouygues, elevando os lucros do grupo a longo prazo. As mudanças nas previsões incluem maior fluxo de caixa livre operacional, apoiado por melhores premissas de margem e menores índices de despesas de capital.
O modelo revisado do J.P. Morgan para a Equans agora assume uma margem EBIT de 5,5% em 2027, acima da meta de 5% da administração, com aumento adicional a longo prazo.
Junto com a reavaliação da Equans, o J.P. Morgan destacou a possível consolidação das telecomunicações francesas como outro catalisador positivo.
Embora suas estimativas excluam quaisquer benefícios desses acordos, os analistas afirmaram que a Bouygues seria uma grande beneficiária se a SFR fosse reestruturada ou vendida a uma avaliação reduzida. A unidade de telecomunicações representa cerca de um terço da avaliação da soma das partes da Bouygues.
O J.P. Morgan acrescentou que a Bouygues negocia com desconto em relação aos concorrentes, com estimativas para 2026 mostrando P/L de 9,9x contra 13x do setor, e um EV/EBITDA de 4,3x comparado a 5,4x.
Os analistas argumentaram que um aumento na margem da Equans e a consolidação das telecomunicações poderiam acelerar uma reavaliação das ações.
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