JP Morgan rebaixa classificação das ações da Xiaomi para ’neutra’ devido à alta valorização

Investing.com — JP Morgan rebaixou a Xiaomi (OTC:XIACF) Corp (HK:1810) de Overweight para Neutral, afirmando que a empresa possui fundamentos sólidos, mas um preço de ações que ultrapassou seu potencial de crescimento subjacente.

A corretora reduziu seu preço-alvo para HK$60, indicando que a valorização atual deixa pouco espaço para alta.

"Embora os fundamentos permaneçam fortes, as ações já estão precificando muito otimismo quanto à contínua expansão de veículos elétricos, potencial de crescimento em IoT e smartphones devido a subsídios ao consumo, e ganhos de participação de mercado da Xiaomi", disse o analista.

"Algumas expectativas de avanços em novas áreas como óculos inteligentes, robótica e IA, que ainda não foram comprovadas"

JP Morgan observou que a capitalização de mercado da Xiaomi agora está apenas atrás dos gigantes tecnológicos chineses Tencent e Alibaba (NYSE:BABA), e já é 17% maior que a BYD (SZ:002594), tornando-a a segunda fabricante de veículos elétricos mais valiosa globalmente, depois da Tesla (NASDAQ:TSLA).

O negócio de automóveis da Xiaomi, que recentemente lançou o modelo elétrico SU7, possui uma forte carteira de pedidos, e o próximo SUV YU7 deve impulsionar as remessas de veículos elétricos.

No entanto, o JP Morgan alertou que "as ações já estão descontando aproximadamente 1,75 milhões de remessas de veículos elétricos em 2030, deixando espaço limitado para alta nas expectativas."

O negócio principal da Xiaomi permanece saudável, com crescimento de dois dígitos médios esperado para os próximos 2-3 anos. Embora as receitas de smartphones devam crescer 20% em 2025, o crescimento pode desacelerar até 2026, à medida que o impacto dos subsídios ao consumo diminui.

A expansão de IoT e ganhos em categorias de maior margem, como eletrodomésticos, devem sustentar margens resilientes.

A corretora considera as expectativas em torno de IA, óculos inteligentes e robótica excessivamente otimistas, alertando que essas inovações provavelmente não contribuirão materialmente para os lucros no curto prazo.

"A Xiaomi é uma ótima empresa de hardware, mas não esperamos que ela se transforme em um negócio de plataforma nos próximos 3-5 anos", acrescentou o analista.

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