Alckmin teve conversa longa com Lutnick e governo não está fixado em prazo de tarifa, diz Haddad
Investing.com - O JPMorgan (NYSE:JPM) elevou a classificação da Arkema (EPA:AKE) de Underweight para Neutro, apontando para um melhor suporte de avaliação apesar do ambiente desafiador para os lucros.
As ações do grupo químico francês caíram aproximadamente 15% este ano, ficando abaixo do preço-alvo inalterado do JPMorgan de €65 para dezembro de 2026, criando um perfil de risco-recompensa mais equilibrado.
"Embora as estimativas de consenso da Bloomberg para o EBITDA ajustado e o LPA ajustado da Arkema para 2025 tenham caído 9% e 24% nos últimos três meses, elas ainda estão 5% e 16% acima de nossas estimativas inalteradas", escreveram os analistas liderados por Chetan Udeshi em uma nota.
As ações da Arkema subiram mais de 1% nas negociações de quarta-feira.
A equipe acredita que o mercado comprador já está precificando uma visão mais cautelosa após os recentes comentários prudentes da administração sobre as negociações atuais. "As estimativas do mercado comprador para o ano fiscal de 2025 (AF25) provavelmente estão mais próximas de nossas estimativas."
Ao mesmo tempo, o JPMorgan destacou preocupações contínuas com o segmento de adesivos da Arkema, onde o desempenho continua abaixo dos concorrentes.
No primeiro trimestre de 2025, os volumes na divisão de adesivos da Arkema caíram 2,5% em comparação ao ano anterior, em contraste com um aumento de 1% na H.B. Fuller e um ganho de 0,5% na Henkel.
"Apenas parte desse desempenho mais fraco da AKE pode ser explicada por diferenças no mix de negócios", disse a nota, citando possíveis problemas de competitividade e perdas de volume para otimizar o mix de produtos.
Para o segundo trimestre, o banco prevê uma queda orgânica nas vendas de 4% em comparação ao ano anterior e uma queda de 16% no EBITDA ajustado para €380 milhões. Esta estimativa está cerca de 6% abaixo do consenso da Bloomberg.
O declínio esperado em relação ao ano anterior reflete preços mais fracos em segmentos de commodities, impactos negativos de câmbio (FX) e condições macroeconômicas moderadas.
A estrutura de avaliação do JPMorgan para a Arkema permanece inalterada, com o preço-alvo de €65 baseado em um múltiplo EV/EBITDA de 5,7x para 2027 — cerca de 20% abaixo da mediana de 10 anos da empresa.
"O desconto em relação ao múltiplo histórico reflete o fato de que a maioria das ações no setor está sendo negociada com um desconto significativo em relação aos múltiplos históricos devido à alta incerteza de lucros prevalecente", disseram os analistas.
Olhando para o futuro, os analistas afirmaram que precisariam ver "evidências claras – que até agora têm sido evasivas – de crescimento superior de volume/lucros orgânicos a partir de investimentos significativos de crescimento orgânico e sinergias de múltiplas aquisições caras dos últimos anos, juntamente com uma alocação de capital mais disciplinada" para se tornarem mais construtivos sobre a ação.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.