Por Alberto Alerigi Jr.
SÃO PAULO (Reuters) - A Kroton (SA:KROT3), maior companhia de ensino superior privado do país, anunciou nesta quinta-feira que está avaliando a compra da rival Estácio Participações (SA:ESTC3), em uma operação que pode criar um grupo com 1,6 milhão de estudantes no país.
Os planos da Kroton ocorrem em meio à redução das verbas federais para o financiamento do ensino superior privado através do Fies e à recessão no Brasil, que trouxeram dificuldades ao setor de ensino superior privado na captação e na retenção de alunos.
A Kroton informou que já contratou o Itaú (SA:ITUB4) BBA e o escritório de advocacia Barbosa Müssnich Aragão para assessorarem a empresa em uma eventual transação com a Estácio.
Às 11h07, a ação da Kroton disparavam quase 10 por cento na bolsa paulista, enquanto a da Estácio saltava mais de 16 por cento, enquanto o Ibovespa tinha valorização de 0,4 por cento. Na máxima, Kroton chegou a subir 11,5 por cento e Estácio teve valorização de 22,3 por cento.
Analistas do Santander Brasil (SA:SANB11) acreditam que a eventual união das companhias de educação vai gerar sinergias significativas, mas trazer desafios regulatórios.
Segundo eles, as operações das duas empresas são complementares em termos geográficos, mas um dos obstáculos, além do aspecto concorrencial, é o estatuto da Estácio que exige uma proposta em dinheiro para todas as ações.
Procurada na manhã desta quinta-feira, a Estácio não comentou o assunto de imediato.
Segundo a Kroton, a relação de troca de ações avaliada internamente pela companhia para o negócio seria de 0,977 papel da Kroton para cada um papel da Estácio, com base no preço médio dos últimos 30 pregões na BM&FBovespa (SA:BVMF3) anteriores ao anúncio desta quinta.
"É importante ressaltar, no entanto, que não há negociações em curso com qualquer membro da administração da Estácio, e, tampouco, nenhum acordo celebrado ou proposta formulada entre
tais companhias", afirmou a Kroton em fato relevante à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Com base na relação de troca, as ações da Kroton seriam distribuídas entre os acionistas da Estácio e da própria companhia na proporção de 15,7 e 84,3 por cento, respectivamente.
A Kroton encerrou o primeiro trimestre com 1,01 milhão de alunos no país, enquanto a Estácio divulgou base total de 588 mil estudantes.
A Kroton tem operações de ensino presencial mais concentradas nas regiões Sul, Sudeste e Centro-Oeste do país, enquanto a Estácio possui campi em todos os Estados do Nordeste e em alguns da região Norte.
A avaliação da Kroton pela aquisição da Estácio acontece depois que a companhia conseguiu concluir a venda da operação de ensino à distância Uniasselvi, mais cedo neste ano, por 1,1 bilhão de reais.
A venda da Uniasselvi foi determinada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) como condição para aprovar a aquisição da Anhanguera Educacional pela Kroton, anunciada em 2013.