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Investing.com — O KeyBanc Capital Markets rebaixou as ações da Microsoft (NASDAQ:MSFT) para Sector Weight, anteriormente classificadas como acima da média, em uma nota divulgada na quinta-feira.
O banco citou preocupações crescentes dos investidores em relação ao momento da demanda por inteligência artificial (IA) e sua monetização, além do aumento dos gastos de capital que podem pressionar as margens no curto prazo.
"Estamos rebaixando a MSFT para SW de OW e removendo nosso preço-alvo devido ao aumento do escrutínio sobre o momento da demanda por IA e monetização", escreveram os analistas em uma nota na quinta-feira.
Eles alertaram que os grandes planos de investimento de capital da Microsoft oferecem "flexibilidade limitada para o próximo ano" que poderia pesar sobre as margens, particularmente em um cenário macroeconômico enfraquecido.
De acordo com a pesquisa de TI VAR do primeiro trimestre do KeyBanc, a taxa de desempenho de superação e elevação da Microsoft caiu para 80% de 94% — o nível mais baixo desde o primeiro trimestre de 2023.
A empresa também observou uma queda de 4 pontos na importância estratégica percebida da Microsoft em comparação ao trimestre anterior.
"Nossas conversas têm sido amplamente mistas, com foco aumentado na monetização da IA e na flexibilidade dos gastos de capital", afirmaram os analistas.
Enquanto isso, o KeyBanc disse que as expectativas de longo prazo para implantação de cargas de trabalho na nuvem diminuíram para 48% de 56% na pesquisa do trimestre anterior, enquanto as expectativas de crescimento de curto prazo também enfraqueceram.
Notavelmente, 19% dos entrevistados agora antecipam gastos mais lentos — acima de apenas 8% na pesquisa anterior.
"A Microsoft continua sendo o fornecedor de consolidação melhor posicionado" em segurança, reconheceu o KeyBanc, mas acrescentou que "com a recente degradação nas expectativas de implantação na nuvem e gastos de curto prazo, saímos da pesquisa mais cautelosos."
A nota também destacou que "o crescimento do orçamento de TI em 2025 agora está previsto para crescer apenas 1,9%, abaixo das expectativas de 3,6% de apenas 90 dias atrás", com o sentimento piorando ainda mais após o anúncio de tarifas de 4 de abril.
O KeyBanc concluiu que, embora as reservas do primeiro trimestre possam se mostrar resilientes, "prepare-se para orientações atualizadas cautelosas à medida que os pipelines crescem enquanto as assinaturas diminuem."
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