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A Moody’s Ratings elevou a classificação corporativa familiar (CFR) da Grab Holdings Inc para Ba3 de B1 em 30.05.2025. A agência de classificação também manteve uma perspectiva positiva para a empresa de Singapura especializada em serviços de transporte por aplicativo e entregas.
A elevação da CFR da Grab para Ba3 reflete a melhoria na qualidade de crédito da empresa, segundo Yu Sheng Tay, Vice-Presidente Assistente e Analista da Moody’s Ratings. Espera-se que a posição de liderança no mercado, juntamente com a gestão disciplinada de custos, impulsione o crescimento em escala e lucros nos próximos 12-18 meses.
Apesar das incertezas relacionadas a tarifas e tensões geopolíticas causando uma queda no sentimento do consumidor, Tay enfatizou que a resiliência do modelo de negócios da Grab proporciona estabilidade aos seus lucros e geração de fluxo de caixa. As substanciais reservas de caixa da empresa também são vistas como um amortecedor contra choques inesperados de demanda e um suporte para sua capacidade de aproveitar oportunidades de crescimento inorgânico.
A Grab tem fortalecido sua posição como provedora líder de serviços de transporte por aplicativo e entregas no Sudeste Asiático, capitalizando o crescimento estrutural de longo prazo da região. No primeiro trimestre de 2025, a Grab reportou crescimento de dois dígitos em métricas operacionais importantes, como usuários mensais ativos, valor bruto de mercadorias sob demanda e sua carteira de empréstimos.
As políticas financeiras cautelosas da empresa equilibram crescimento e sustentação da lucratividade através de gestão disciplinada de custos. Esta abordagem tem apoiado melhorias contínuas nos lucros e na geração de fluxo de caixa livre.
Apesar das condições econômicas mais lentas afetando o sentimento empresarial e do consumidor, espera-se que o modelo de negócios da Grab mantenha um grau de estabilidade. Em uma desaceleração, a empresa poderia redirecionar gastos com incentivos para os consumidores para impulsionar a demanda, apoiando assim a estabilidade na geração de lucros e fluxo de caixa.
Espera-se que o EBITDA ajustado da Grab aumente para cerca de US$ 300 milhões em 2025 e US$ 450 milhões em 2026, acima dos US$ 163 milhões nos 12 meses encerrados em março de 2025. Projeta-se que o fluxo de caixa livre suba para US$ 370 milhões-US$ 500 milhões, em comparação com US$ 283 milhões no mesmo período.
A classificação Ba3 também leva em conta os riscos associados às novas operações de banco digital da Grab, que atualmente estão gerando prejuízos. A Grab visa alcançar o ponto de equilíbrio do EBITDA para seu segmento de serviços financeiros até o segundo semestre de 2026.
Em março de 2025, a Grab possuía um balanço sólido com saldos de caixa irrestrito e investimentos de curto prazo de US$ 4,2 bilhões, em comparação com uma dívida de apenas US$ 385 milhões. A liquidez da empresa é ainda fortalecida por cerca de US$ 625 milhões em depósitos a prazo e investimentos não correntes. Espera-se que essas fontes substanciais de caixa cubram os vencimentos da dívida da empresa, recompras de ações planejadas e despesas de capital, além de proporcionar flexibilidade financeira para absorver perdas de suas operações bancárias digitais e capitalizar oportunidades de crescimento inorgânico.
A Moody’s poderia elevar ainda mais a classificação da Grab se a empresa mantiver sua posição de liderança no mercado, melhorar sua receita, lucros, margens e fluxo de caixa livre, reduzir perdas no segmento de serviços financeiros, demonstrar políticas financeiras prudentes e manter liquidez muito boa. Apesar da perspectiva positiva, um rebaixamento poderia ocorrer se a posição de mercado da Grab se deteriorar, seu segmento de serviços financeiros incorrer em mais perdas, se tiver liquidez insuficiente para financiar operações e investimentos, ou se desviar de suas políticas financeiras prudentes.
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