Moody’s eleva classificação da RB Global para Ba1

Investing.com — A Moody’s Ratings elevou a classificação corporativa (CFR) da RB Global Inc. de Ba2 para Ba1. A classificação de probabilidade de inadimplência também foi aumentada de Ba2-PD para Ba1-PD. Além disso, as classificações seniores garantidas das linhas de crédito bancárias da RB Global foram elevadas de Ba2 para Ba1.

As classificações da Ritchie Bros. Holdings Inc., cujas notas são garantidas pela RB Global, também foram elevadas. A classificação sênior garantida agora é Ba1, acima de Ba2, e a classificação sênior não garantida foi elevada de B1 para Ba2. A classificação de liquidez de grau especulativo (SGL) da RB Global permanece em SGL-2. A perspectiva de classificação para RB Global e Ritchie Bros. Holdings foi alterada de positiva para estável.

Jamie Koutsoukis, analista da Moody’s, afirmou que a elevação reflete a bem-sucedida redução de alavancagem da RB Global, alcançada tanto pela redução absoluta da dívida quanto pelo aumento dos lucros. Também indica que a empresa se beneficiou da aquisição da IAA, Inc. em 2023. Esta aquisição levou a melhores margens e maior diversificação de negócios.

A classificação Ba1 da RB Global beneficia-se de sua forte posição nos leilões de equipamentos industriais e no mercado de leilões de salvados de automóveis. Também ganha com sua estratégia multicanal com plataformas online robustas, histórico consistente de geração de fluxo de caixa livre e exposição a múltiplos setores da indústria com bom potencial de crescimento. No entanto, a classificação é limitada pela busca ativa da empresa por aquisições e disposição para realizar transações financiadas por dívida.

O negócio da RB Global no segmento de construção comercial e transporte demonstrou sua capacidade de gerar fluxo de caixa livre durante períodos de recessão, apesar do ambiente econômico incerto. O negócio de salvados de automóveis permanece acíclico, com um mercado geralmente crescente atribuído à complexidade, custo e aumento das despesas de reparo de carros, que influenciam positivamente as taxas de sucata.

A RB Global possui boa liquidez (SGL-2) até o final de junho de 2026, com fontes de liquidez de aproximadamente US$ 1,8 bilhão em comparação com usos de cerca de US$ 290 milhões. A empresa também anunciou em março que firmou um acordo para comprar a J.M. Wood Auction Co., Inc. por US$ 235 milhões mais o valor de custo dos ativos atualmente mantidos para leilão.

A posição de segurança de classificação sênior do crédito rotativo sênior garantido, empréstimo a prazo e notas, que representam a maioria da estrutura de capital da empresa, são classificados como Ba1, em linha com o CFR Ba1 da empresa. A dívida não garantida, classificada como Ba2, está atrás da dívida garantida e, portanto, é classificada um nível abaixo da classificação corporativa.

A perspectiva estável reflete a expectativa de que a RB Global continuará focada na redução da dívida. Além disso, com crescimento orgânico de receita e alguma expansão de margem, espera-se que a dívida ajustada para EBITDA permaneça abaixo de 3x.

As classificações poderiam ser elevadas se a empresa continuar a aumentar sua escala e diversidade e mantiver uma liquidez muito boa. Alternativamente, as classificações poderiam ser rebaixadas se os fundamentos do negócio se deteriorarem ou se a dívida em relação ao EBITDA for mantida acima de 3,0x.

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