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Investing.com — A Moody’s Ratings elevou a classificação de força financeira de seguros (IFSR) da Dubai Insurance Company (P.S.C.) (DIN), uma das cinco principais seguradoras no mercado dos Emirados Árabes Unidos (EAU). A IFSR foi elevada de A3 para A2, e a perspectiva foi alterada de positiva para estável, conforme anunciado em 25.03.2025.
A elevação reflete a posição de mercado fortalecida da DIN e o aumento da diversificação de negócios, principalmente devido ao seu papel como seguradora líder nos programas de seguros obrigatórios baseados em emprego do governo dos EAU. O crescimento da empresa nas linhas de seguro médico e de automóveis, juntamente com sua gestão bem-sucedida dos programas governamentais, contribuiu para lucros de subscrição fortes e estáveis, posicionando a seguradora para crescimento futuro à medida que a economia dos EAU se expande e diversifica.
A classificação IFSR A2 da DIN também reflete sua forte adequação de capital, com uma alavancagem bruta de subscrição (GUL) de 2,9x no final de 2024 e forte capital regulatório. A empresa também demonstra rentabilidade muito forte, com um retorno médio sobre o capital (ROC) de cinco anos de 14,5% em 2024, e um risco de reserva moderado devido ao seu foco em linhas de seguro de curto prazo.
No entanto, esses pontos fortes são equilibrados pela diversificação geográfica limitada, com exposição concentrada nos EAU. Há também uma dependência crescente de programas de seguro obrigatórios, o que expõe a seguradora a políticas e ações governamentais. Além disso, o alto nível de investimentos em ações da empresa e a dependência de resseguro para apoiar sua capacidade de subscrição também são fatores a considerar.
A posição de mercado e a marca da DIN foram fortalecidas pela administração eficaz do Programa de Proteção ao Trabalhador (WPP) e do programa de Perda Involuntária de Emprego (ILoE) dos EAU, como seguradora e prestadora de serviços principal. Espera-se que o crescimento de prêmios desses programas resulte em melhoria contínua na rentabilidade.
Apesar de uma exposição elevada a investimentos em ações, a DIN manteve consistentemente bons buffers de liquidez, o que apoia sua capacidade de manter seus investimentos em ações a longo prazo e absorver a volatilidade do mercado a curto prazo. A maioria de suas exposições em ações é para instituições de alta qualidade baseadas nos EAU, o que limita ainda mais o risco associado a essas participações.
A perspectiva de classificação estável baseia-se na expectativa de que a DIN manterá boa disciplina de subscrição e rentabilidade, apesar do crescimento esperado em seus prêmios, mantendo ao mesmo tempo forte adequação de capital e buffers de liquidez.
Atualmente, há pressão limitada para elevação nas classificações da DIN. No entanto, pressão ascendente pode surgir no caso de um aumento significativo na diversificação geográfica e de negócios da seguradora, mantendo seu atual perfil financeiro e operacional forte. Por outro lado, fatores como rentabilidade enfraquecida, um enfraquecimento significativo de sua posição de mercado, deterioração na qualidade dos ativos ou enfraquecimento da adequação de capital poderiam resultar em pressão negativa sobre a classificação.
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