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Na segunda-feira, a Moody’s Ratings anunciou uma elevação do rating corporativo (CFR) da Fastpartner AB de B1 para Ba3, com perspectiva positiva para a empresa imobiliária sueca. A elevação reflete o forte desempenho operacional da empresa, incluindo aumento na receita de aluguel e melhoria nos índices de cobertura de juros.
A Fastpartner, especializada em propriedades comerciais para locação, demonstrou resiliência com aumento na receita de aluguel, apesar das taxas de indexação mais baixas. Espera-se que a empresa também se beneficie dos recentes cortes nas taxas de juros, com sua cobertura de juros EBITDA projetada para aumentar de 1,8x no final de 2024 para entre 2,4x e 2,5x nos próximos 12 a 18 meses. Além disso, a abordagem proativa da Fastpartner em relação ao hedge e o potencial apoio financeiro da Compactor Fastigheter AB foram reconhecidos como fatores positivos.
A Moody’s também reconhece o foco estratégico do portfólio de propriedades da Fastpartner, concentrado em edifícios comerciais em localizações privilegiadas na região da Grande Estocolmo, incluindo propriedades logísticas bem posicionadas. Apesar de uma taxa de vacância relativamente alta de 7,6% no final de 2024, as reformas em andamento nas propriedades devem melhorar a qualidade e reduzir as vacâncias. Com quase 90% dos aluguéis vinculados ao IPC, espera-se que a empresa observe crescimento adicional na receita de aluguel e uma relação dívida líquida/EBITDA em torno de 10x nos próximos 12 a 18 meses.
A perspectiva positiva baseia-se na expectativa de melhoria contínua nas métricas de crédito da Fastpartner, com a cobertura de juros EBITDA ajustada pela Moody’s projetada para melhorar para entre 2,4x e 2,5x. Espera-se também que a empresa gerencie proativamente seus vencimentos de dívida.
Fatores que poderiam levar a novas elevações incluem atingir e manter alavancagem próxima a 50%, relação dívida/EBITDA abaixo de 11x e índice de cobertura de encargos fixos ajustado pela Moody’s superior a 2,0x. Por outro lado, fatores que poderiam resultar em rebaixamento incluem alavancagem acima de 55%, dívida líquida/EBITDA acima de 12x, índice de cobertura de encargos fixos abaixo de 1,7x, liquidez enfraquecida ou deterioração dos fundamentos de mercado.
A liquidez da Fastpartner é considerada adequada, com acesso a liquidez significativa que cobre as saídas futuras. A governança corporativa aprimorada da empresa, evidenciada pelo aumento do hedge e níveis de covenant renegociados, também contribuiu para a ação positiva de rating.
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