Moody’s mantém classificação A3 da Magna, mas altera perspectiva para negativa

Investing.com — A Moody’s Ratings confirmou as classificações A3 da Magna International Inc., fornecedora global automotiva, mas revisou a perspectiva da empresa de estável para negativa. As classificações confirmadas incluem o Rating de Emissor LT A3 da Magna, classificação (P)A3 Senior Unsecured Shelf, classificações A3 de Notas Seniores Não Garantidas, classificação P-2 de Commercial Paper, e a classificação P-2 de Commercial Paper com garantia da Magna International Investments S.A.

A perspectiva negativa surge em meio a um mercado automotivo persistentemente desafiador e progressivamente volátil. Fatores como produção lenta de automóveis, tensões comerciais crescentes e o potencial para aumento de custos e interrupções na cadeia de suprimentos estão contribuindo para a perspectiva negativa. Diante dessas condições, pode ser difícil para a Magna atingir sua meta de redução de alavancagem para 1,5x ou menos.

A relação dívida/EBITDA da Magna aumentou para aproximadamente 2,5x após sua aquisição do negócio Veoneer Active Safety da SSW Partners por US$ 1,5 bilhão em junho de 2023. Apesar do objetivo da empresa de reduzir a alavancagem financeira para 1,5x até 2024, a Moody’s prevê que ela não alcançará essa meta até o final de 2026 devido a condições de mercado mais fracas do que o esperado e a interrupção temporária da recompra de ações em 2024.

No final de 2024, a dívida ajustada/EBITDA da Magna era de 1,7x, e a Moody’s espera que permaneça acima do gatilho de 1,5x para a classificação atual durante todo o ano de 2025. No entanto, a Moody’s acredita que a empresa atingirá essa meta até o final de 2026, graças aos seus esforços para controlar custos, melhorar eficiências operacionais, negociar recuperações comerciais e usar fluxo de caixa livre para pagar dívidas.

A classificação da Magna se beneficia de sua forte posição de mercado como fornecedora global líder de autopeças, sua política financeira conservadora, forte liquidez, capacidade de gerar fluxo de caixa livre e extensas capacidades em vários sistemas automotivos. No entanto, a classificação é limitada pelo risco de concentração geográfica, dependência de grandes fabricantes norte-americanos e alemães, incertezas políticas, riscos tecnológicos decorrentes do aumento da inovação e alavancagem elevada após a aquisição de 2023.

A Magna exibe forte liquidez, com aproximadamente US$ 4,2 bilhões de fontes contra cerca de US$ 1,2 bilhão em usos até junho de 2026. A empresa também possui programas de commercial paper europeu e americano de até 1 bilhão de euros (emitido pela Magna International Investments S.A.) e US$ 2 bilhões, respectivamente, apoiados pela linha de crédito global da Magna.

A perspectiva negativa indica o impacto potencial que o mercado automotivo cada vez mais volátil poderia ter no desempenho operacional e nas métricas de crédito da Magna, potencialmente dificultando sua capacidade de reduzir a alavancagem.

As classificações da Magna poderiam ser elevadas se a empresa melhorasse sua margem EBIT acima de 10% e mantivesse políticas financeiras e de alavancagem conservadoras. As classificações poderiam ser rebaixadas se tornar-se improvável que a Magna consiga restaurar suas métricas de crédito ou se os níveis de produção global de veículos diminuírem drasticamente sem ações de reestruturação compensatórias pela Magna.

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