Moody’s mantém classificação Baa3 da Tesla com perspectiva estável

A Moody’s Ratings confirmou a classificação de emissor de longo prazo Baa3 da Tesla (NASDAQ:TSLA), Inc. com perspectiva estável, citando os pontos fortes tecnológicos da empresa apesar dos crescentes desafios em seu negócio automotivo.

A agência de classificação observou que a tecnologia veicular, software e capacidades de IA da Tesla fornecem uma base para inovação contínua e novas ofertas de produtos. Essas competências podem ajudar a Tesla a ampliar sua linha de veículos e eventualmente fazer a transição para veículos autônomos.

A Tesla mantém robusta liquidez e um balanço sólido, o que a Moody’s acredita dar à empresa recursos suficientes para enfrentar desafios em seu negócio automotivo enquanto executa introduções de produtos e desenvolvimento de tecnologia.

A fabricante de veículos elétricos lançou um piloto de seu negócio de robotáxi em junho, com planos de expandir operações rapidamente enquanto mantém padrões de segurança e obtém as permissões necessárias.

No entanto, a Tesla enfrenta significativos obstáculos que impactarão seus lucros. Preocupações com a imagem da marca estão contribuindo para a queda nas vendas de veículos em várias regiões, particularmente na Europa. Espera-se que as vendas nos EUA caiam ainda mais após o fim do crédito fiscal federal para veículos elétricos em 30 de setembro. O mercado chinês de veículos leves permanece ferozmente competitivo.

Além disso, espera-se que o valor dos créditos regulatórios americanos que a Tesla recebe diminua, já que outras montadoras não enfrentarão mais penalidades por não cumprirem os padrões de economia de combustível. A empresa também enfrenta custos crescentes de tarifas sobre materiais e componentes importados.

Como resultado, a Moody’s espera que a margem EBITA da Tesla diminua para menos de 8% em 2026, comparado aos 10,1% nos últimos 12 meses encerrados em 30 de junho de 2025. O segmento de geração e armazenamento de energia da empresa contribuirá significativamente para a lucratividade, junto com os juros ganhos em suas substanciais reservas de caixa.

Espera-se que a liquidez da Tesla permaneça sólida, com caixa e investimentos de curto prazo excedendo US$ 35 bilhões e uma linha de crédito rotativo sênior não garantida de US$ 5 bilhões. O fluxo de caixa livre deve diminuir, mas permanecerá considerável apesar dos significativos gastos de capital em andamento.

A classificação poderia ser elevada se a Tesla mantiver uma forte presença competitiva global enquanto amplia com sucesso sua oferta de produtos para reduzir a dependência dos modelos 3 e Y. Sustentar uma margem EBITA de alto dígito único e manter uma política financeira prudente também apoiariam uma classificação mais alta.

Por outro lado, a classificação poderia ser rebaixada se a demanda pelos modelos Tesla enfraquecer materialmente, as vendas de veículos falharem persistentemente devido à percepção desfavorável da marca, ou se a empresa não conseguir sustentar uma margem EBITA de médio dígito único. Uma mudança material na política financeira indicando maior tolerância ao risco também poderia desencadear um rebaixamento.

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