Boom econômico, não recessão, pode desencadear próxima queda em tecnologia e títulos, alerta MRB
Investing.com -- A Moody’s Ratings manteve as classificações de emissor de longo prazo Baa2 da Smith & Nephew plc e alterou a perspectiva de estável para positiva, de acordo com um comunicado divulgado na quinta-feira.
A ação de classificação reflete o sólido crescimento orgânico da receita e da margem, apoiado pelo plano de transformação em andamento do fabricante britânico de produtos e dispositivos médicos, apesar da potencial incerteza decorrente das tarifas dos EUA.
A Moody’s destacou a melhoria na geração de fluxo de caixa livre da empresa, que retornou aos níveis pré-pandemia, aumentando a flexibilidade financeira. A agência de classificação também citou a política financeira conservadora da Smith & Nephew, com uma meta de alavancagem líquida da empresa em torno de 2x.
As classificações de emissor Baa2 refletem a escala da Smith & Nephew e suas fortes posições nos mercados globais de produtos e dispositivos médicos, que crescem aproximadamente 5% - 7% anualmente e possuem altas barreiras de entrada devido a requisitos regulatórios e relacionamentos de longo prazo com clientes.
No primeiro semestre de 2025, a margem de lucro operacional da empresa aumentou em 100 pontos base para 17,7% em comparação com o mesmo período do ano anterior. A Moody’s espera melhorias adicionais na lucratividade, alavancagem e geração de fluxo de caixa livre nos próximos 12 a 18 meses.
A agência de classificação projeta que a alavancagem bruta ajustada pela Moody’s será de aproximadamente 2,3x em 2025 e 2,2x em 2026, alinhando-se com a meta de alavancagem líquida da Smith & Nephew de aproximadamente 2,0x.
Para os últimos doze meses até 28 de junho de 2025, o fluxo de caixa livre ajustado pela Moody’s aumentou para US$ 419 milhões devido à maior lucratividade e melhorias na gestão de estoques. A agência espera que a empresa aloque mais capital para aquisições complementares no curto prazo.
A liquidez da Smith & Nephew é considerada excelente, apoiada por US$ 691 milhões em caixa e equivalentes de caixa em 28 de junho de 2025, e acesso a uma linha de crédito rotativo não utilizada de US$ 1,0 bilhão que vence em 2029 com uma opção adicional de extensão de um ano.
A Moody’s espera que a Smith & Nephew gere cerca de US$ 400 milhões de fluxo de caixa livre após dividendos em 2025 e US$ 500 milhões em 2026.
As classificações poderiam ser elevadas se a empresa alcançar um aumento sustentável nas taxas de crescimento orgânico de receita e EBITDA, expansão contínua da margem EBITDA, forte geração de fluxo de caixa livre e mantiver a relação dívida bruta ajustada/EBITDA sustentavelmente abaixo de 2,5x.
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