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A Moody’s Ratings confirmou os ratings Baa3 de dívida sênior não garantida e Prime-3 de papel comercial da Quanta Services (NYSE:PWR), Inc., enquanto revisou a perspectiva da empresa de estável para positiva.
A melhoria na perspectiva reflete os fortes indicadores de crédito da Quanta, com expectativas de melhorias adicionais nos próximos 12-18 meses. A Moody’s também citou o aumento da escala e diversificação do portfólio da empresa após aquisições estratégicas nos últimos anos, que proporcionaram exposição a novos mercados finais com perspectivas favoráveis.
O rating Baa3 da Quanta é sustentado por sua grande escala, base diversificada de clientes e mercados finais, além de um histórico bem-sucedido de conclusão de projetos dentro dos prazos e orçamentos previstos. A empresa se beneficia de sua força de trabalho altamente treinada e da dinâmica favorável nos principais mercados de energia elétrica e energia renovável.
O perfil de crédito é ainda fortalecido pelos fundamentos positivos do mercado final, à medida que as concessionárias focam no aumento da geração de energia renovável, na substituição de infraestrutura antiga, na modernização da rede elétrica e na terceirização de mais serviços de engenharia e construção. Os acordos de serviço principal da Quanta com clientes do setor de utilidades proporcionam relativa estabilidade de receita.
No entanto, o rating permanece limitado pela exposição da Quanta a contratos de preço fixo, diversidade geográfica limitada e dependência de clientes do setor de utilidades. O rating também leva em consideração o foco da empresa no crescimento por meio de aquisições e recompras periódicas de ações, incluindo sua disposição em assumir dívidas para essas iniciativas.
O rating P-3 de papel comercial da Quanta reflete sua excelente liquidez, sustentada pela forte geração de fluxo de caixa livre. O programa de papel comercial de US$ 1,5 bilhão da empresa é respaldado por uma linha de crédito não garantida de US$ 2,8 bilhões com vencimento em julho de 2029.
De acordo com a Moody’s, o rating da Quanta poderia ser elevado se a empresa mantiver um índice de alavancagem ajustado (Dívida/EBITDA) igual ou inferior a 2,0x ou se seus fundos de operações excederem consistentemente 40% da dívida total.
Por outro lado, o rating poderia enfrentar pressão de rebaixamento se o índice de alavancagem exceder 3,0x ou se o índice de cobertura de juros ajustado cair abaixo de 5,0x, embora a Moody’s tenha observado que poderia tolerar uma alavancagem temporariamente mais alta para aquisições se houver expectativa de melhoria dos indicadores em um prazo razoável.
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