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Investing.com -- A Moody’s Ratings confirmou as classificações Baa3 de emissor e de dívida sênior não garantida da AAC Technologies Holdings Inc., enquanto revisou a perspectiva de estável para positiva.
A perspectiva positiva reflete a melhoria na lucratividade da AAC Technologies, impulsionada principalmente pelo aumento das margens no segmento de óptica, juntamente com a diversificação contínua dos negócios em ofertas de produtos, clientes e locais de produção, segundo Roy Zhang, Vice-Presidente e Analista Sênior da Moody’s Ratings.
"A confirmação da classificação reflete as posições de liderança da empresa em componentes acústicos e hápticos com um longo histórico operacional, e um histórico de manutenção de uma estrutura de capital sólida e excelente liquidez", acrescentou Zhang.
A classificação Baa3 é limitada pelas flutuações de demanda por seus produtos, riscos de concentração de mercado final e de clientes, e riscos de execução associados à expansão dos negócios.
A AAC Technologies melhorou sua diversificação de negócios estruturalmente ao obter sinergias da aquisição da Premium Sounds Solutions concluída em fevereiro de 2024. Essa diversificação inclui expansão das ofertas de produtos, maior exposição a mercados como o automobilístico e expansão dos locais de produção.
A empresa se estabeleceu como fornecedora-chave no segmento de óptica, com a margem bruta do segmento tornando-se positiva em cerca de 6,5% até o final de 2024. A Moody’s prevê que o segmento de óptica se tornará um contribuidor sustentável de lucros nos próximos 12-18 meses.
Embora o impacto potencial dos aumentos de tarifas dos EUA sobre alguns clientes permaneça incerto, a Moody’s acredita que os efeitos diretos são limitados devido às mínimas remessas diretas para o mercado americano.
A Moody’s espera que a receita da AAC Technologies cresça aproximadamente 10% ao ano nos próximos 12-18 meses, apoiada por um forte portfólio de produtos e crescente penetração de clientes. Projeta-se que a margem de EBITDA da empresa permaneça em torno de 19% durante o mesmo período.
A agência de classificação prevê que a AAC Technologies reduzirá sua relação de dívida ajustada para EBITDA para cerca de 2,0x até o final de 2025, impulsionada por um EBITDA mais alto e níveis de dívida estáveis.
A liquidez da empresa é considerada excelente, com reservas de caixa de RMB 7,5 bilhões em 31 de dezembro de 2024, que, juntamente com o fluxo de caixa operacional projetado, devem cobrir dívidas de curto prazo, provisão para liquidação contingente, despesas de capital, o segundo pagamento pela aquisição da PSS e pagamentos de dividendos.
A pressão para elevação da classificação poderá surgir se a empresa expandir a receita e melhorar a posição de mercado em segmentos de produtos emergentes, diversificar ainda mais seus produtos e exposição a clientes, sustentar a lucratividade, melhorar a geração de fluxo de caixa livre e continuar com uma gestão financeira prudente.
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