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Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) elevou a classificação da Applied Materials (NASDAQ:AMAT) para Equal-Weight, de Underweight, citando uma perspectiva parcialmente menos arriscada para a China e seu negócio ICAPS, mas alertou que a fraqueza na lógica de ponta e DRAM continua sendo uma preocupação para o ano fiscal de 2026.
Com a China e ICAPS agora menos arriscados, a avaliação está pouco exigente, segundo os analistas.
O novo preço-alvo da firma é de US$ 158, baseado em 17 vezes sua estimativa de lucros para 2026 de US$ 9,31, o que, segundo eles, está alinhado com a média histórica da Applied, mas ainda com um desconto significativo em relação a concorrentes como KLA e Lam Research (NASDAQ:LRCX).
O Morgan Stanley prevê que a receita da China e ICAPS, um segmento voltado para nós de semicondutores maduros, se estabilizará até outubro de 2025, mas não se recuperará.
Ao mesmo tempo, o banco reduziu suas previsões para investimentos em lógica de fundição e DRAM, o que pesa nas estimativas gerais. Espera-se que a receita de DRAM da Applied caia 5% no ano fiscal de 2025 e 12% no ano fiscal de 2026.
As estimativas de receita e LPA do ano fiscal de 2026 da firma estão 8% e 10% abaixo do consenso, respectivamente. Apesar do tom pessimista em partes do negócio, o Morgan Stanley afirmou que a avaliação atual da AMAT e o desempenho inferior em comparação com os concorrentes limitam quedas adicionais.
Ainda assim, quaisquer novas restrições de exportação dos EUA em equipamentos de semicondutores para a China poderiam prejudicar as ações, alertou o Morgan Stanley, estimando potencial queda de receita e LPA de mais de 20% nos anos fiscais de 2026 e 2027 nesse cenário.
Os riscos de alta incluem novos investimentos da Intel (NASDAQ:INTC) e Samsung (KS:005930) em operações de fundição, que o banco atualmente não modela.
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