Morgan Stanley rebaixa Commerzbank e eleva ING para principal escolha em bancos europeus

Publicado 02.09.2025, 07:17
© Reuters.

Investing.com - O Morgan Stanley rebaixou Commerzbank (ETR:CBKG) para "equal-weight" de "overweight" em uma nota datada de terça-feira, substituindo o banco alemão por ING (AS:INGA) como principal escolha.

As ações da instituição sediada em Frankfurt am Main caíram 2,3% às 11:18 (horário de Brasília).

A mudança ocorreu após uma forte alta nas ações do Commerzbank, que mais que dobraram este ano e agora são negociadas a 1,3 vezes o valor contábil tangível.

Os analistas afirmaram que os resultados do segundo trimestre foram sólidos, com receita líquida de juros e taxas 2% acima das expectativas, e apontaram para uma perspectiva macroeconômica favorável na Alemanha.

No entanto, eles observaram a necessidade de mais progresso no plano estratégico do Commerzbank antes de adotar uma postura mais positiva.

O Morgan Stanley elevou seu preço-alvo para a ação para €36 de €32, avançando sua avaliação para dezembro de 2026 e reduzindo o custo de capital próprio para 11% de 11,5%.

As estimativas de lucro por ação ajustado foram elevadas em 1,9% para 2025, mas reduzidas em 2,6% para 2026 e 2,8% para 2027.

A corretora projetou o Commerzbank negociando a 12,7x os lucros estimados para 2025, 11,1x em 2026 e 9,1x em 2027.

O retorno sobre o patrimônio líquido tangível é esperado em 10,3% em 2025, 11,4% em 2026 e 13% em 2027. Os rendimentos de dividendos são previstos em 3,1% em 2025, 3,6% em 2026 e 4,4% em 2027.

Os analistas afirmaram que os riscos de alta poderiam vir de um crescimento mais rápido de empréstimos na Alemanha e das taxas do Banco Central Europeu permanecendo acima da premissa de caso base de 1,5%.

Eles acrescentaram que os riscos de baixa incluem sucesso histórico limitado em reduções de custos. A participação de 29% do UniCredit no Commerzbank também foi destacada como um fator que poderia afetar o preço das ações, dependendo de decisões futuras sobre a participação.

O rebaixamento fez parte de uma revisão mais ampla do setor, na qual o Morgan Stanley reiterou uma postura positiva sobre os bancos europeus.

O ING foi elevado para "overweight" e nomeado como principal escolha ao lado de Lloyds, Santander e Société Générale.

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