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A Fitch Ratings elevou o rating de Inadimplência do Emissor de Longo Prazo da Northern Oil and Gas, Inc. para ’BB-’ de ’B+’, com perspectiva Estável.
A agência de classificação confirmou a linha de crédito baseada em reservas da empresa em ’BB+’ com Rating de Recuperação ’RR1’, enquanto também confirmou as notas seniores não garantidas e notas conversíveis em ’BB-’ com Rating de Recuperação revisado para ’RR4’ de ’RR3’.
A elevação reflete a expectativa da Fitch de que a Northern Oil and Gas continuará com atividades de fusões e aquisições favoráveis ao crédito, gerará fluxo de caixa livre positivo respaldado por um forte programa de hedge e reduzirá a dívida bruta, levando a métricas de crédito e liquidez aprimoradas.
A Northern Oil and Gas financiou suas aquisições até abril de 2025 usando uma combinação de capital próprio comum, caixa disponível e empréstimos modestos sob sua linha de crédito baseada em reservas. Em junho de 2025, a empresa aumentou suas notas conversíveis seniores não garantidas para US$ 700 milhões de US$ 500 milhões para refinanciar parte de seus empréstimos RBL.
A Fitch vê positivamente as recentes aquisições de joint ventures da empresa, observando que elas proporcionam maior envolvimento com operadores comprovados e visibilidade para futuras oportunidades de desenvolvimento. Essas cinco aquisições - MPDC, Forge, Novo, Point e XCL - agora representam aproximadamente 25% da produção de 2025.
A agência de classificação prevê fluxo de caixa livre positivo de aproximadamente US$ 100 milhões em 2025 e US$ 70 milhões em 2026, assumindo preços do petróleo West Texas Intermediate de US$ 65/barril e US$ 60/barril, respectivamente. A Fitch espera que a alavancagem do EBITDA se modere para cerca de 2,0x durante o período de previsão.
A Northern Oil and Gas aumentou seu dividendo trimestral de US$ 0,03/ação no segundo trimestre de 2021 para US$ 0,45/ação no primeiro trimestre de 2025. A empresa também completou recompras de ações de aproximadamente US$ 50 milhões no primeiro semestre de 2025 e US$ 94 milhões em 2024.
Como uma empresa de exploração e produção não-operadora focada nas Bacias de Permian, Williston, Appalachia e Uinta, a Northern Oil and Gas reportou produção no primeiro trimestre de 2025 de aproximadamente 135 mil barris de óleo equivalente por dia após aquisições recentes.
A empresa mantém um forte programa de hedge com cerca de 70% da produção de petróleo protegida a um preço médio de US$ 71,69/barril para o restante de 2025 e cerca de 60% da produção de gás protegida a um preço médio de US$ 3,81/MMBtu.
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