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Investing.com - A Nvidia (NASDAQ:NVDA) ultrapassou seus pares e se tornou a ação de tecnologia de megacapitalização mais subponderada, de acordo com a análise da Morgan Stanley (NYSE:MS) sobre os registros 13F do segundo trimestre.
A diferença entre a propriedade institucional da fabricante de chips e sua ponderação no S&P 500 aumentou em 92 pontos-base no trimestre, terminando em -2,41% — a subponderação mais acentuada entre as ações de tecnologia de grande capitalização.
Apenas a Microsoft (NASDAQ:MSFT) no segundo trimestre de 2024 foi mais subponderada do que a Nvidia estava no final do segundo trimestre de 2025, considerando os últimos 16 anos, segundo a Morgan Stanley.
O grupo mais amplo de ações de tecnologia de megacapitalização, incluindo Microsoft, Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) e Meta (NASDAQ:META), permanece subponderado em relação aos seus pesos no índice.
A Morgan Stanley destacou que "as ações de tecnologia de megacapitalização estão mais subponderadas em relação ao S&P 500 ao final do 2º trimestre do que em qualquer momento nos últimos 16+ anos", com a diferença em todo o grupo ampliando-se para -140 pontos-base, contra -116 pontos-base no trimestre anterior
Em contraste, o restante do setor de tecnologia de grande capitalização terminou o trimestre ligeiramente sobreponderado em +15 pontos-base.
A concentração média da Nvidia em portfólios ativos caiu para 4,20%, contra 4,88% no primeiro trimestre, enquanto seu peso no S&P 500 subiu para 7,37%. Isso marcou a queda mais acentuada no posicionamento entre os semicondutores de grande capitalização.
"Embora o entusiasmo dos investidores com a liderança da Nvidia em IA permaneça forte, o posicionamento continua sendo moderado pela volatilidade ligada à dinâmica geopolítica", escreveram analistas liderados por Erik W. Woodring.
Outras grandes ações também mostraram amplas diferenças. A propriedade institucional da Microsoft, embora maior em comparação trimestral, permaneceu mais de 200 pontos-base abaixo de sua ponderação no S&P 500.
A Apple reduziu sua subponderação para -1,66%, contra -2,06% no primeiro trimestre, ajudada por uma queda em sua ponderação no índice.
Enquanto isso, Amazon e Alphabet permaneceram subponderadas, e a Meta passou para território de subponderação pela primeira vez desde o final de 2021.
Historicamente, a baixa propriedade ativa em relação ao índice tem se correlacionado com um desempenho futuro mais forte das ações, segundo os analistas.
"Isso indica que, em média, as ações parecem experimentar uma atração técnica para cima quando a propriedade ativa é muito menor que o mercado, e vice-versa", acrescentaram.
O status de subponderação da Nvidia ocorre apesar de analistas reiterarem seu papel central no atual ciclo de investimento em IA. Os principais indicadores de demanda por computação permanecem "excepcionalmente fortes, sem sinais de desaceleração", reforçando seu posicionamento como um ativo de primeira linha na era da IA.
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