À medida que os EUA se aproximam de outra eleição presidencial, os investidores naturalmente estão curiosos sobre como o resultado pode afetar os mercados.
No entanto, analistas do Morgan Stanley sugerem que o ciclo econômico, e não a eleição, terá um impacto mais significativo no comportamento do mercado.
O Morgan Stanley disse em uma nota aos clientes na segunda-feira que, embora os anos eleitorais sejam frequentemente repletos de especulações e previsões, o impacto histórico das eleições nos mercados é menos claro.
"O estudo da nossa equipe de estratégia multi-ativos sobre o período que antecede eleições passadas não mostra nenhum padrão claro de comportamento do mercado em anos eleitorais, mesmo ao filtrar diferentes condições eleitorais e macroeconômicas", afirmou o banco.
A incerteza em torno da eleição, especialmente em um eleitorado polarizado, supostamente diminui ainda mais a probabilidade de que os investidores baseiem suas estratégias de curto prazo exclusivamente nos resultados eleitorais.
Em particular, o Morgan Stanley destaca que setores específicos podem ver impactos pós-eleitorais mais pronunciados com base nas diferentes políticas dos dois principais partidos.
Por exemplo, eles afirmam que energia e telecomunicações podem enfrentar dificuldades sob o plano dos Democratas de estender benefícios fiscais, enquanto tecnologias limpas poderiam se beneficiar de dotações sustentadas sob o Inflation Reduction Act.
Além disso, o banco diz que a curva de rendimento do Tesouro dos EUA e o dólar americano também são áreas a serem observadas. Uma vitória republicana, por exemplo, poderia levar a tarifas mais altas, potencialmente levando a uma curva de rendimento mais íngreme à medida que os rendimentos dos títulos de curto prazo diminuem.
O Morgan Stanley diz que o dólar americano, frequentemente um porto seguro, pode se fortalecer se o ex-presidente Trump vencer, apesar de suas críticas a um dólar forte.
Eles acreditam que isso pode ocorrer devido a possíveis tarifas e maior incerteza geopolítica, o que pode levar a políticas de bancos centrais mais dovish no exterior.
Embora as eleições gerem manchetes, o Morgan Stanley acredita que a dinâmica do ciclo econômico desempenhará um papel mais crítico na formação das tendências de mercado nos próximos meses.
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