Na segunda-feira, o Morgan Stanley reiterou sua classificação de peso igual para a AT&T Inc. (NYSE:T) com um preço-alvo de 19,00 dólares. A avaliação ocorre enquanto a AT&T se prepara para realizar seu Dia do Analista e Investidor na terça-feira em Dallas, que será transmitido ao vivo a partir das 14h ET. Em uma nota aos clientes, analistas do Morgan Stanley detalharam suas expectativas para o evento.
O foco do evento será a estratégia de crescimento baseada em investimentos da empresa e seus planos de alocação de capital.
"Esperamos que a empresa anuncie um novo programa de recompra de ações e um programa expandido de construção de fibra óptica, enquanto a empresa pode fornecer algumas expectativas financeiras preliminares para 2025", disse o Morgan Stanley em sua nota aos investidores.
As ações da AT&T viram um aumento de 16% nos últimos três meses, superando os 6% da Verizon, apesar dos recentes aumentos nas taxas de juros de longo prazo. As ações da AT&T atualmente são negociadas a pouco mais de 10 vezes os lucros e oferecem um rendimento de fluxo de caixa livre (FCF) de mais de 10%, com a empresa propondo um rendimento de dividendos competitivo de aproximadamente 5%. O Morgan Stanley espera que a AT&T revele um programa de recompra de ações de vários anos na faixa de 5-8 bilhões de dólares por ano, o que poderia equivaler a cerca de 6% das ações em circulação ao longo de dois anos.
Para 2024, a AT&T projetou aproximadamente 17-18 bilhões de dólares em fluxo de caixa livre, que inclui cerca de 3 bilhões de dólares da DTV. Espera-se que os dividendos sejam um pouco mais de 8 bilhões de dólares. A firma sugere que a AT&T provavelmente manterá a alavancagem em torno da faixa de 2,5x dívida líquida para EBITDA ajustado ao longo do tempo, visando atingir sua meta de dívida líquida para EBITDA ajustado de 2,5x até o primeiro semestre de 2025.
Em termos de expansão de fibra, o Morgan Stanley espera que a AT&T estenda sua atual meta de construção de fibra na região de 30 milhões para 40-45 milhões de locais de consumidores e empresas até o final de 2025. A empresa observou os benefícios da convergência entre serviços de fibra e sem fio, com cerca de 40% dos clientes de fibra também assinando serviços sem fio da AT&T. Detalhes adicionais são antecipados em relação à joint venture de fibra Gigapower com a Blackrock, que inicialmente visava passar por 1,5 milhão de locais de fibra, bem como outras parcerias de fibra fora da região.
Embora orientações formais para 2025 possam não ser fornecidas na próxima reunião, espera-se que a AT&T discuta tendências-chave para o próximo ano, incluindo crescimento resiliente da receita de serviços sem fio e o potencial para crescimento consistente em wireline de consumo apoiado por fibra. O Morgan Stanley também está interessado nas oportunidades de eficiência de custos da AT&T, particularmente aquelas que aproveitam a inteligência artificial para produtividade, o que poderia contribuir para um modesto crescimento do EBITDA em 2025.
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