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Investing.com — A Piper Sandler rebaixou a Oracle (NYSE:ORCL) de acima da média para Neutro em uma nota na quarta-feira, citando preocupações com a pressão nas margens e o aumento dos gastos de capital à medida que a empresa intensifica investimentos em seu negócio de infraestrutura em nuvem.
A empresa também reduziu seu preço-alvo para as ações da Oracle de US$ 190 para US$ 130.
Os analistas da Piper Sandler reconheceram o recente impulso da Oracle em cargas de trabalho de inteligência artificial, particularmente através de seu negócio Oracle Cloud Infrastructure (OCI).
"O OCI conseguiu criar um papel diferenciado como a plataforma preferida para clusters de GPU em grande escala, com um número crescente de clientes de IA, incluindo Meta (NASDAQ:META), Uber (NYSE:UBER), xAI, Luma AI, Suno e Baseten", escreveram os analistas.
No entanto, eles alertaram que com o rápido crescimento vêm custos crescentes. "Com grande backlog vem grande responsabilidade", disse a nota, apontando para um aumento de US$ 48 bilhões no backlog trimestral que elevou as obrigações de desempenho restantes totais para US$ 130 bilhões, um aumento de mais de 60% em relação ao ano anterior.
Para atender à demanda, a Oracle expandiu suas regiões de data center voltadas para clientes de 69 para 101 no último ano, observa a Piper Sandler.
A empresa alertou que o ano fiscal de 2026, que começa em junho, está se configurando como "um ano de crescimento e investimentos elevados".
A firma estima que os gastos de capital da Oracle possam aumentar mais de 50% ano a ano para US$ 24 bilhões, potencialmente consumindo "quase 100% dos possíveis fluxos de caixa operacionais".
Embora mantenha uma visão positiva de longo prazo, a Piper Sandler disse que está se afastando por enquanto.
"Continuamos otimistas com a oportunidade dos próximos 3-5 anos para a ORCL, mas estamos nos afastando antes do ano fiscal 2026, que vemos como um ano de investimento", escreveram os analistas.
O rebaixamento também reflete uma mudança na metodologia de avaliação, com a Piper agora focando no fluxo de caixa operacional em vez do fluxo de caixa livre para modelos com uso intensivo de capital como a Oracle.
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