Perspectivas de rating de crédito da Edison International revisadas para negativas pela S&P devido ao risco do fundo para incêndios florestais

A Investing.com -- A Edison International (NYSE:EIX) e sua subsidiária Southern California Edison Co. (SCE) tiveram suas perspectivas revisadas de estáveis para negativas devido ao risco potencial de esgotamento do fundo para incêndios florestais da Califórnia. Esta mudança, no entanto, não afeta seus ratings de crédito 'BBB'. O anúncio foi feito em 03.02.2025 pela S&P Global Ratings.

A revisão foi desencadeada pela atualização provisória da SCE à California Public Utilities Commission (CPUC) em 27.01.2025, referente ao incêndio florestal de Eaton ocorrido no início de janeiro. A análise preliminar da SCE indica que uma falha detectada em uma linha distante em algumas de suas subestações causou um aumento temporário na corrente no sistema de transmissão da SCE, incluindo quatro linhas energizadas. Este aumento permaneceu dentro dos limites de projeto da SCE e não acionou a proteção do sistema nas linhas.

O Corpo de Bombeiros do Condado de Los Angeles, que lidera a investigação sobre a origem e causa do incêndio de Eaton, identificou uma área preliminar de origem onde a SCE possui três torres de transmissão. O California Department of Forestry and Fire Protection (Cal Fire) relatou que o incêndio de Eaton destruiu mais de 9.000 estruturas, danificou mais de 1.000 e resultou em 17 mortes. O incêndio, que está 99% contido, queimou mais de 14.000 acres, tornando-o muito mais destrutivo que os incêndios de 2017/2018 no território de serviço da SCE.

As perspectivas negativas para Edison e SCE refletem o potencial de esgotamento significativo do fundo para incêndios florestais da Califórnia devido aos extensos danos causados pelo incêndio de Eaton e a possibilidade de que os equipamentos da SCE possam estar ligados ao incêndio. As perspectivas também sugerem um ambiente operacional potencialmente mais desafiador para Edison e SCE devido ao risco de incêndios florestais, o que poderia enfraquecer sua qualidade de crédito.

A análise da S&P Global Ratings de dois incêndios anteriores na história da SCE, os incêndios Thomas e Woolsey, indica que as potenciais responsabilidades relacionadas ao incêndio de Eaton podem ser substanciais. Se for constatado que a SCE contribuiu para o incêndio florestal, terceiros poderão apresentar reclamações significativas contra a concessionária devido à doutrina de condenação inversa da Califórnia. Esta doutrina responsabiliza financeiramente uma concessionária da Califórnia por um incêndio florestal se suas instalações foram uma causa contribuinte do incêndio, independentemente de negligência.

O fundo para incêndios florestais de 21 bilhões USD não possui um mecanismo automático de reabastecimento e está totalmente disponível para outras concessionárias de energia da Califórnia participantes, incluindo Pacific Gas & Electric e San Diego Gas & Electric. Se o fundo for esgotado, a SCE perde o benefício de crédito de usar o fundo como fonte de liquidez e, mais importante, perde a proteção de crédito do limite de responsabilidade. À medida que o fundo para incêndios florestais diminui materialmente, a qualidade de crédito da Edison e SCE pode ficar mais exposta ao risco.

A aprovação pela CPUC do acordo da SCE com o California Public Advocates Office sobre sua aplicação de recuperação de custos relacionada aos eventos de 2017/2018 dos incêndios Thomas, Koenigstein e deslizamentos de terra de Montecito (TKM) é considerada positiva para a qualidade de crédito da Edison. A SCE será autorizada a recuperar 60%, ou aproximadamente 1,6 bilhões USD de aproximadamente 2,7 bilhões USD de perdas incorridas relacionadas a estes eventos e buscará recuperar tais valores através da emissão de títulos securitizados.

O perfil de risco de negócios da Edison permanece forte, refletindo o maior porte da empresa, menor risco, negócio de utilidade elétrica regulado por tarifas e gestão eficaz do risco regulatório. Por outro lado, o perfil de risco financeiro da Edison é avaliado como significativo, com as medidas financeiras da empresa esperadas para refletir FFO para dívida de 16%-18% para o período 2025-2027.

Os ratings da Edison e SCE poderiam ser rebaixados nos próximos 12 a 24 meses se as medidas financeiras consolidadas da Edison enfraquecerem, refletindo FFO para dívida menor que 14%; ou se o fundo para incêndios florestais da Califórnia se esgotar em um ritmo acelerado sem contramedidas suficientes; ou se as estratégias de mitigação de incêndios florestais da empresa forem consideradas insuficientes para proteger consistentemente a empresa contra perdas severas por incêndios florestais. A perspectiva dos ratings poderia ser revisada de volta para estável se o fundo para incêndios florestais for confirmado como suficiente para apoiar a qualidade de crédito da Edison, e a empresa mantiver FFO consolidado para dívida consistentemente acima de 14% sem um aumento no risco do negócio.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.