Trump leva luta contra o Fed a nível sem precedentes com tentativa de demitir diretora
Investing.com - Nas últimas 48 horas, o termo ’estratégia TACO’ circulou amplamente nas redes sociais e até chegou à Casa Branca. TACO é um acrônimo para "Trump Always Chickens Out" (Trump Sempre Se Acovarda), sugerindo que, apesar de seu discurso duro sobre tarifas, ele sempre acabará recuando.
Trump foi questionado sobre a estratégia TACO na quarta-feira, o que enfureceu o Presidente. "... não diga nunca – o que você disse, essa é uma pergunta desagradável", Trump respondeu bruscamente quando perguntado sobre isso.
Comentando sobre a estratégia TACO e se o Presidente sempre recua, analistas da Sevens Report afirmaram na quarta-feira: "[a]té agora, sim (pelo menos em comparação com suas ameaças tarifárias)". Eles destacam que Trump reduziu o impacto das tarifas ao isentar bens do USMCA das tarifas do México/Canadá, adiando tarifas recíprocas uma semana após o anúncio do "Dia da Libertação", cortando tarifas elevadas sobre a China semanas após a implementação, e adiando uma ameaça de tarifa de 50% sobre a UE até 9 de julho – a data final para outras isenções de tarifas recíprocas.
A estratégia TACO funcionou? Segundo a Sevens Report, "sim". Os analistas observam que a tese da estratégia TACO é simples: compre na queda causada pelas tarifas de Trump. O histórico de Trump mostra que ele raramente cumpre ameaças extremas de tarifas, então as quedas do mercado tendem a se reverter. O S&P 500 subiu 2% após as tarifas de 4 de março sobre Canadá, México e China. Está quase 10% acima desde a queda do "Dia da Libertação" em 2 de abril, e 11% desde o anúncio de 11 de abril sobre tarifas de 145% sobre a China. O índice agora está mais alto do que antes da ameaça de tarifa de 50% sobre a UE na sexta-feira. Em resumo, comprar durante sustos tarifários tem compensado.
A estratégia TACO continuará funcionando? "Provavelmente", segundo a Sevens. As quedas relacionadas a tarifas podem ser menos profundas agora, já que mais investidores as aproveitam, então cautela é recomendada. Ainda assim, a história mostra que Trump raramente impõe tarifas extremas, elas são provavelmente apenas parte de uma tática de negociação: fazer ameaças ousadas para garantir resultados moderados. E até agora, essa estratégia tem funcionado.
A Sevens acrescentou que a estratégia TACO não elimina preocupações com tarifas ou guerra comercial. Embora Trump frequentemente recue de ameaças extremas, as tarifas ainda aumentaram significativamente, eles destacam com 10% sobre todos os parceiros dos EUA, 35% sobre a China, e 25% sobre aço e bens não-USMCA do Canadá e México (10% sobre energia). Embora não sejam tão severas quanto inicialmente propostas, estão muito mais altas do que os níveis pré-Trump, e seu impacto econômico permanece incerto. O sucesso da estratégia TACO não significa que os riscos não sejam reais. Portanto, embora a estratégia TACO tenha funcionado e possa continuar funcionando no curto prazo, isso não muda o fato de que as tarifas estão em níveis de várias décadas.
Quanto a como os investidores devem abordar a estratégia TACO, eles sugerem uma estratégia de curto prazo de comprar consumo discricionário (XLY), tecnologia (XLK), financeiros (XLF), industriais (XLI) e energia (XLE) após grandes ameaças tarifárias de Trump. Esses setores caem mais forte, mas se recuperam com mais força. Escalone as compras ao longo de um ou dois dias após a queda. Enquanto isso, para o longo prazo, eles disseram: "Ignore o TACO". O próximo movimento de 15-20% no mercado dependerá da resiliência da economia às tarifas, volatilidade política, taxas altas, ausência de cortes do Fed e enfraquecimento do gasto do consumidor. As ameaças de Trump podem abalar o sentimento, mas a menos que sejam aplicadas, não são impulsionadores de longo prazo. Ainda assim, com o aumento das cargas tarifárias, é prudente manter posições compradas, mas reduzir a exposição à volatilidade.
Assim, embora a estratégia TACO tenha recebido um alívio hoje depois que um tribunal federal declarou ilegais as tarifas do Presidente Trump e além de sua autoridade, o governo Trump afirmou que irá apelar da decisão. Muitos em Wall Street esperavam que fosse anulada.
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