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Investing.com - As ações da Thyssenkrupp (ETR:TKAG) subiram quase 9% na segunda-feira após o conglomerado alemão anunciar planos para se transformar em uma holding, separando suas divisões principais e abrindo-as para investidores externos.
A mudança representa uma transformação significativa para o grupo industrial alemão, que possui uma história de mais de 200 anos.
A empresa informou que começará a preparar suas unidades de serviços de materiais e tecnologia automotiva para operar de forma independente nos próximos anos, com sua divisão de tecnologias de descarbonização seguindo o mesmo caminho posteriormente.
Embora pretenda manter participações majoritárias nessas divisões a médio prazo, o objetivo mais amplo é simplificar sua estrutura e aumentar a competitividade.
Comentando o anúncio, analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) afirmaram que a questão-chave agora é se a Thyssenkrupp conseguirá gerar valor significativo com as separações planejadas.
"Embora acreditemos que um compromisso mais forte com a simplificação do portfólio seria visto positivamente pelo mercado, argumentamos que qualquer desbloqueio de valor dependeria da capacidade da empresa de obter avaliações (de IPOs e vendas de ativos) que estejam materialmente acima da soma das partes (SotP)", observaram os analistas liderados por Alain Gabriel.
"Segundo nossas estimativas, as ações da Thyssenkrupp já estão sendo negociadas com um prêmio de >30% em relação ao seu SotP, aumentando assim o limite a partir do qual essas propostas relatadas criariam valor para os acionistas", acrescentaram.
A análise SotP do Morgan Stanley assume um ajuste líquido negativo de €2,3 bilhões no valor da empresa da Thyssenkrupp — equivalente a €3,7 por ação — devido aos custos esperados de descarbonização do aço, observando que quaisquer mudanças nos gastos ou subsídios poderiam afetar materialmente a avaliação patrimonial da empresa.
Esta reestruturação ocorre enquanto a Thyssenkrupp continua a enfrentar condições difíceis de mercado e obstáculos econômicos. A empresa emitiu vários alertas de lucro, incluindo três rebaixamentos em seu último ano fiscal encerrado em setembro.
A nova estratégia de reorganização espelha sua abordagem recente com a subsidiária de hidrogênio Thyssenkrupp Nucera, que foi desmembrada em 2023, enquanto a empresa-mãe manteve uma participação majoritária.
"Queremos construir sobre isso. Estamos convencidos de que os segmentos podem e irão melhor aproveitar as oportunidades de crescimento global em suas indústrias como entidades independentes", disse o CEO Miguel Lopez.
A Thyssenkrupp enfatizou que separar seus negócios e acolher capital de terceiros está no centro de sua iniciativa de reestruturação.
As ações da Thyssenkrupp subiram 8,8% nas negociações em Frankfurt após o anúncio. O papel, que atingiu uma mínima histórica em setembro, mais que dobrou no acumulado do ano, impulsionado pelo plano do grupo de listar sua unidade de construção naval.
Nas negociações de terça-feira, as ações da Thyssenkrupp caíam 1,2% às 06:22 (horário de Brasília).
O trabalho para desmembrar a Thyssenkrupp Marine Systems já está em andamento, com uma listagem em Frankfurt prevista para o final de 2025.
Além disso, a empresa está negociando uma joint venture 50-50 para sua divisão de aço com o EP Corporate Group, de propriedade do bilionário tcheco Daniel Kretinsky.
Nos próximos anos, o grupo disse que pretende preparar suas principais divisões para potenciais listagens ou outras oportunidades de investimento quando as condições de mercado forem favoráveis. Planeja manter o controle de todas as unidades, exceto a joint venture de aço.
A Thyssenkrupp espera apresentar o plano de realinhamento ao seu conselho de supervisão até o final de setembro.
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