Preços do petróleo Brent devem cair ainda mais no último trimestre de 2025, prevê Citi
A S&P Global Ratings elevou a classificação de crédito soberano de Portugal para 'A+' de 'A' na sexta-feira, citando a contínua desalavancagem financeira externa do país e a sólida trajetória orçamental, apesar da fragmentação política.
A agência de classificação manteve uma perspectiva estável, refletindo a resiliência econômica de Portugal em meio à incerteza global e às expectativas de continuidade de políticas fiscais prudentes, apesar da instabilidade política doméstica.
A S&P espera que Portugal mantenha superávits em conta corrente mesmo com o aumento das tensões comerciais globais. Como uma economia predominantemente orientada para serviços, com apenas 7% das exportações de bens destinadas aos EUA, Portugal permanece relativamente protegido dos efeitos diretos das recentes tensões comerciais entre UE e EUA.
Projeta-se que a dívida externa do país diminua para 102% do PIB até 2028, partindo de 122% em 2025, enquanto a dívida governamental deve cair para 84% do PIB até 2028, de 96% em 2024.
Apesar da Aliança Democrática de centro-direita do primeiro-ministro Luis Montenegro não possuir maioria parlamentar completa após as eleições antecipadas de maio, a S&P acredita que a fragmentação política provavelmente não descarrilará o histórico de políticas de Portugal. O governo pode contar com a abstenção do partido Socialista para aprovar o orçamento de 2026, tendo descartado cooperação com o partido de extrema-direita Chega.
Prevê-se que o crescimento econômico desacelere para 1,7% em 2025, de 1,9% em 2024, devido às tarifas dos EUA e aos efeitos colaterais da zona do euro, antes de recuperar para 2,2% em 2026, à medida que os gastos do NextGenerationEU (NGEU) acelerem antes dos prazos do programa.
Portugal recebeu 57% de sua alocação de €22,2 bilhões do NGEU até meados de 2025 e completou 40% dos marcos de reforma. O governo solicitou revisões do programa para priorizar projetos de movimento mais rápido e mudar a ênfase para subsídios em vez de empréstimos.
O mercado de trabalho permanece robusto, com desemprego esperado em média de 6,5% durante 2025-2028, apoiado pelo crescimento econômico constante e políticas de migração direcionadas que abordam a escassez de mão de obra.
A S&P projeta que Portugal manterá um superávit orçamentário de 0,2% do PIB em 2025, abaixo dos 0,7% em 2024, refletindo medidas de alívio fiscal e salários públicos mais altos. Os gastos com defesa devem aumentar para 2,0% do PIB em 2025, de 1,6% em 2024.
A agência de classificação acredita que o ciclo de taxas do Banco Central Europeu provavelmente atingiu seu ponto mais baixo em 2% até o início de 2027, quando as taxas podem precisar subir novamente para manter a inflação na meta.
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