Maioria das tarifas de Trump não é legal, decide tribunal de recursos dos EUA
Investing.com — As ações americanas sofreram fortes perdas pelo segundo dia consecutivo na sexta-feira, depois que a China revidou com novas tarifas sobre produtos americanos, alimentando preocupações de que a crescente disputa comercial do presidente Donald Trump possa levar a economia global à recessão.
O Dow Jones Industrial Average afundou 2.231 pontos, ou 5,5%, para 38.314,86 — sua maior queda desde o auge da pandemia em junho de 2020. As perdas consecutivas, incluindo a queda de 1.679 pontos na quinta-feira, marcaram a primeira vez que o índice perdeu mais de 1.500 pontos em dias consecutivos.
O S&P 500 despencou quase 6% para 5.074,08, sua queda diária mais acentuada desde março de 2020. Após perder quase 5% na sessão anterior, o benchmark agora está mais de 17% abaixo de seu pico recente.
O Nasdaq Composite, que está fortemente exposto à China através de empresas de tecnologia, caiu 5,8% para 15.587,79, aprofundando sua perda de dois dias para quase 12%. Com o índice agora 22% abaixo de seu pico de dezembro, ele entrou oficialmente em território de mercado de urso.
As perdas foram generalizadas, com apenas 14 componentes do S&P 500 terminando em alta no dia.
As empresas de tecnologia sofreram o maior impacto das vendas. As ações da Apple (NASDAQ:AAPL) caíram 7%, levando seu declínio semanal para 13%. A Nvidia (NASDAQ:NVDA) também caiu 7%, enquanto a Tesla (NASDAQ:TSLA) recuou 10%, já que todas as três enfrentam riscos significativos das medidas retaliatórias da China.
Fora do setor de tecnologia, grandes exportadores para a China como Boeing (NYSE:BA) e Caterpillar (NYSE:CAT) foram duramente atingidos, caindo 9% e 6%, respectivamente.
O S&P 500 encerrou a semana com queda de 9%, seu pior desempenho desde a venda motivada pela pandemia no início de 2020.
Dias decisivos pela frente: tarifas entram em vigor, dados de inflação
Os mercados entram na semana em alerta enquanto os investidores digerem as consequências das novas medidas tarifárias abrangentes do presidente Trump e observam possíveis respostas de parceiros comerciais importantes.
A nova política, que entrará em vigor em 9 de abril, inclui uma tarifa básica de 10% sobre todas as importações e taxas mais elevadas para dezenas de países — representando as barreiras comerciais americanas mais agressivas em mais de um século.
A escalada continuou na sexta-feira quando a China respondeu com tarifas retaliatórias de 34% sobre produtos americanos. As crescentes tensões comerciais levaram os investidores a reavaliar suas perspectivas econômicas e de lucros, com o JPMorgan aumentando sua estimativa de risco de recessão global este ano para 60%, acima dos 40% anteriores.
Enquanto alguns participantes do mercado ainda esperam que Trump feche acordos com certos países para reduzir partes do regime tarifário, o ceticismo permanece. Muitos duvidam que o presidente esteja disposto a fazer concessões significativas.
Nesse contexto, a atenção também se volta para divulgações de dados econômicos importantes. O Federal Reserve publicará as atas de sua reunião de política monetária de março esta semana, o que poderá oferecer mais insights sobre como os oficiais estão interpretando os riscos econômicos ligados à política comercial.
Em março, o Fed manteve as taxas inalteradas, mas elevou sua previsão de inflação e reduziu as projeções de crescimento, citando tarifas como uma importante fonte de incerteza.
Os investidores também estão se preparando para um aumento nos preços ao consumidor. O IPC de fevereiro subiu apenas 0,2%, mas as expectativas apontam para um número mais alto desta vez. O Fomc vê o núcleo do PCE com inflação mínima de 2,5%, com a estimativa mediana em 2,7% e o limite superior chegando a 3,4%.
Jeffrey Palma, chefe de soluções multi-ativos da Cohen & Steers (NYSE:CNS), enfatizou a importância de alguma calma retornar aos mercados.
"Tivemos dois dias realmente, realmente grandes em termos de movimentos acentuados do mercado", disse Palma. "O que realmente não queremos ver é que isso comece a criar algum ciclo vicioso que por si só desestabilize o sistema financeiro."
Nova temporada de balanços prestes a começar
Somando-se ao que já está se configurando como uma semana de alto risco, a nova temporada de balanços começará nos próximos dias.
Como de costume, os principais bancos de Wall Street liderarão, com BlackRock (NYSE:BLK), JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) e Wells Fargo & Company (NYSE:WFC) programados para divulgar na sexta-feira.
Antes disso, a Delta Air Lines (NYSE:DAL) divulgará seus resultados completos do primeiro trimestre antes da abertura do mercado na quarta-feira, após seu pré-anúncio de 10 de março que reduziu sua perspectiva de receita para o trimestre.
O que os analistas estão dizendo sobre as ações americanas
Morgan Stanley (NYSE:MS): "Na quinta-feira passada, oferecemos 5.100-5.200 como a próxima área de suporte técnico para o S&P 500. Com o mercado rapidamente negociando nesse patamar na sexta-feira e os futuros overnight caindo mais 3-5% até agora, nossos pensamentos se voltam para a próxima área de suporte, que está mais próxima da média móvel de 200 semanas, ou 4.700. As avaliações também oferecem melhor suporte nesse preço, então os investidores devem estar preparados para um potencial downside adicional de 7-8% em relação ao fechamento de sexta-feira se não houver perspectiva de um ambiente comercial menos severo e o Fed permanecer firmemente em espera."
BTIG: "Nos últimos 40 anos, houve apenas duas quebras sustentadas abaixo da média móvel de 200 semanas. Uma foi durante o mercado de urso de '00-'02, outra durante o mercado de urso de '08-'09. Mesmo o crash de '87 atingiu o fundo em sua média móvel de 200 semanas. Não sabemos se chegaremos lá, mas se chegarmos, a história sugere que ela se sustenta, pelo menos inicialmente."
Evercore ISI: "Reduzimos nosso preço-alvo do S&P 500 para o final de 2025 para 5.600 (de 6.800) e reduzimos nosso LPA de 2025 para US$ 255 (de US$ 263)."
"A incerteza prolongada aumentou a volatilidade dos ativos, prejudicou a confiança e aumentou as chances de que os dados 'suaves' eventualmente 'infectem' os 'duros', causando estagflação ou recessão direta. Embora a capacidade de negociação de Trump seja testada e possa produzir vitórias – em tarifas, resolução de conflitos na Ucrânia e no Oriente Médio, e um 'Grande e Belo Projeto de Lei' que aborde impostos e o teto da dívida – retaliação, escalada e ciclos de feedback negativo também são possíveis."
JPMorgan: "Acreditamos que se deve manter cautela com o risco, pois a configuração acima provavelmente continuará implicando um S&P500 mais fraco, dinâmicas defensivas de ações e rendimentos de títulos mais baixos, com maior achatamento da curva. Para comprar ações de forma sustentável, além de apenas rebotes técnicos, precisaríamos ver o fluxo de notícias comerciais se estabilizar – para que as retaliações sejam superadas, também uma reversão no impulso de consolidação fiscal, onde certas saídas da administração atual precisariam acontecer, e precisaríamos ver a capitulação do Fed, mas isso provavelmente só ocorrerá depois que as folhas de pagamento vacilarem. Em última análise, faremos a transição para um suporte mais contundente do Fed, impulsionando o reempinamento da curva de rendimentos e o comportamento otimista do mercado de ações, mas isso provavelmente não ocorrerá antes do segundo semestre."
RBC Capital Markets: "Temos sinalizado em nossos relatórios de pesquisa recentes que se a queda do início de 2025 no S&P 500 não pudesse ser contida dentro da típica retração comum de 10%, ou razoavelmente próxima ao seu mínimo de meados de março de 2025, pensávamos que nosso caso pessimista anterior de 5.550 para o S&P 500 no final de 2025 seria mais provável de ocorrer do que nosso caso base anterior de 6.200, que estava servindo como nosso preço-alvo oficial.
Essa condição foi acionada após os anúncios tarifários do Jardim das Rosas na quinta-feira, quando o S&P 500 caiu acentuadamente e quebrou significativamente seu mínimo de meados de março de 2025, fechando mais de 12% abaixo de seu máximo de fevereiro de 2025. À luz desse desenvolvimento, bem como nossa percepção de que as tarifas do Jardim das Rosas não fizeram o suficiente para resolver a incerteza que aparentemente paralisou partes da comunidade empresarial, estamos reduzindo nosso preço-alvo para o final de 2025 para 5.550 de 6.200 – essencialmente tornando nosso antigo caso pessimista nosso novo caso base."
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